羊年春节以来173股创历史新高：中小盘股居多

羊年春节以来，A股市场并未如期献上“红包”行情，但短暂波折之后，中小盘股新高秀行情不止，短短两周多的时间有高达173只中小盘股创出历史新高，剔除部分刚上市的新股之后仍有149只。其中，以计算机为代表的中小盘成长股表现惊艳，成为“新高股”的主要组成部分。不过随着上周银行股的异动，机构普遍调整观点，认为短期成长股可能上攻动力不再充足且迎来明显分化，而风格天平将再度转向蓝筹股。

中小盘新高股居多

据Wind资讯统计，羊年春节之后，A股市场中共有173只个股创出历史新高，相反仅有1只个股在同期创出了历史新低。剔除2月16日以来上市的24只新股之后，新高股的数目依旧达到了149只。这些个股在2015年的平均涨幅超过了68%，其中今年1月21日首发上市的中文在线涨幅最高，超过了562%，大智慧、如意集团、春秋航空、华鹏飞和苏试试验的涨幅也均超过了200%，此外还有20只个股涨幅超过1倍。

从行业分布来看，计算机行业个股数目最多，达到了33只，大智慧、汉得信息、鼎捷软件、银之杰和二三四五等多只行业个股的涨幅超过1倍；医药生物、机械设备、电气设备和化工行业个股数目也均超过了10只。

这些新高股的平均自由流通市值为53.45亿元，整体来看中小盘股居多。其中，流通市值最大的是中国北车、恒生电子和比亚迪，分别为474亿元、440亿元和224亿元；同时，大智慧、中源协和和金证股份等个股的自由流通市值也均超过了150亿元。相反，自由流通市值最小的是郑亚科技、苏试试验、王子新材和顺威股份，数额均未超过9亿元。

由此，从估值方面来看，这些新高股的平均PE(TTM)为173.78，整体偏高。具体来看，通达动力、博通股份、宝成股份和九安医疗的市盈率均超过了1000，明家科技、银之杰、长百集团等60只个股的市盈率也均超过了100。

机构认为风格将变

面对中小盘成长股主导的新高秀，市场对成长股的行情开始产生分歧；银行股上周的突然飙升，让市场风格的探讨再度甚嚣尘上。在稳增长措施加码、资金宽松预期增强的带动下，机构普遍认为短期内A股风格将偏向蓝筹股，短期涨幅较高的成长股或迎来休整。

2015年以来，A股市场风格骤转：2014年末的疯狂指数型飙升格局戛然而止，成长股趁机崛起，演绎了王者归来之势，创业板指和中小板综指屡创新高。上周，这种情况仍在延续，但是市场中的蓝筹股已不甘寂寞，以银行、交运等为代表的蓝筹板块跃跃欲试、屡次异动，带动沪综指再度逼近3400点前高点附近。

对此，东方证券指出，春节后融资融券余额的增速明显加快，为市场提供增量资金。期间以创业板为代表的小票虽然在不断创出新高，但蓝筹也在慢慢开始复苏。银行股有望成为蓝筹启动的新的发动机，小票则可能严重分化，需要精选个股。蓝筹上涨区间打开，沪指有望创新高。

类似的，中信证券也认为，在稳增长政策逐步发力、财政宽松可能超预期等背景下，相对于创业板，现阶段更为推荐打几件投资链对应的建筑、建材、地产和流动性推动的金融板块等大盘蓝筹板块，同时深港通开通预期的升温也会进一步抑制创业板估值的提升。

瑞银证券指出，自去年11月22日降息以来，蓝筹股与成长股相继开启了估值修复行情，各自延续两个月，成长股估值修复显疲态，在货币政策放松预期、地方债务置换计划等因素影响下，再度引发资金切换到金融行业。随着“两会”结束，成长股指数或将迎来调整，投资者关于政策催化剂的预期料会逐渐弱化，热点主题诸如环保、教育、医改、新能源汽车等热点主题的热情将随即散去。