资金返场大盘股 加速撤离中小板和创业板

本周二创业板指高调站上2000点高位，此前就萦绕在中小盘股上方的资金派发压力开始释放；而突如其来的地方债万亿置换以及打新压力的减弱，则适时推升金融、地产股振翅而起，重新进入资金围猎视线，以创业板为代表的“中小创”品种昨日因此遭遇资金加速撤离。分析人士预计，在创业板指数高位整理需求突出，而权重股强势归来重夺市场主导的背景下，当前资金显出“弃小抓大”倾向，而打新资金解冻在即，预计短期流动性天平还将倾向大盘股。

权重品种受资金青睐

昨日大小盘股走势迥异，沪综指和深成指全天震荡上扬，而中小板指和创业板指则画出“V”型曲线，收盘时仍双双维持绿盘。在市场主要指数中，沪深300以1.93%的单日涨幅成为投资者关注焦点。受权重股集体发力抬升，沪综指盘中突破3400点整数关口，收盘报3349.32点；创业板指则在前一日的基础上继续下挫0.87%，短线考验2000点位支撑力。

资金面方面，随着短期市场风格切换的展开，昨日场内资金大举流出创业板，主板市场则因为指数翻红引致资金出逃脚步有所放慢。据数据统计，昨日创业板净流出资金达到44.68亿元，环比前一日19.25亿元增幅超过1倍，同时也刷新了2015年以来单日净流出纪录；沪深两市资金净流出金额则从本周三的216.43亿元锐减至154.44亿元。引人注目的是，尽管打新对市场资金面扰动并未完全消除，但昨日沪深300板块却共计获得57.08亿元资金净流入，显著打破3月以来资金净流出局面，也从侧面印证了权重股回暖背后资金支撑力强劲。

与资金流向相一致的是，昨日权重板块联袂占据涨幅榜前列。申万银行、非银金融、房地产、采掘等板块涨幅分别达到5.03%、2.97%、1.28%和1.10%。

成长股资金回吐意愿增强

事实上，在2月中旬以来创业板一路高歌猛进将指数带上2000点上方的同时，成长股持有者回吐意愿也随着银行、地产等权重股强势归来一并走强。

数据统计，28个申万一级行业中，昨日出现资金净流出的板块仍多达25个，但计算机、化工、医药生物和传媒成为资金撤离的“重灾区”，单日净流出金额分别达到25.25亿元、21.39亿元、20.14亿元和19.69亿元；与之相对，银行、非银金融、房地产则强势吸金，全天分别获得71.88亿元、29.60亿元和5219.86万元资金净流入。

环比前一日数据观察，场内资金运行轨迹也莫不如此，当天资金买入和撤离的中投分别落在银行和生物医药板块，这意味着相比前期中小盘股单边上行，眼下资金逻辑正悄然向“弃小抓大”方向演进。

短期而言，东方证券认为银行有望成为蓝筹启动新的发动机，其依据有二：一是地方政府存量债务置换不仅降低无风险收益率，而且降低银行不良贷款率，压制银行估值的利空将被释放；二是银行最近传出获得银行牌照传闻，对利率市场化导致银行利差缩小收入放缓形成重要补充。而春节过后增量资金加快入市恰恰能为蓝筹启动提供必要的流动性支持。

反过来看，以银行为首的蓝筹板块整理时日已久，相对指数正创出历史新高的创业板而言短线吸引力更胜一筹，预计随着板块走势的转换，资金面上的“跷跷板”效应有望继续发酵。