农业：如火如荼的智慧农业 2015年板块首选

核心观点

近期农业信息化及农村互联网板块表现抢眼,3月10日wind发布的智慧农业指数上涨3.26%位居全部主题行业板块第三位。自去年10月份以来,我们推荐的芭田股份和大北农上涨了70-80%,近期因新希望推出农村互联网金融,连续两个涨停,我们强烈推荐的金正大和史丹利也表现优异。

我们近期跟机构投资者沟通的结果来看,二级市场对农业信息化、农资服务平台、农村供应链金融等新型经营模式下的智慧农业板块正在逐步认知和认可。我们认为如火如荼的智慧农业将是2015年大农业板块的首选标的,2015年将是农资服务平台运营商和大种植产业链的商业模式革新和投资机会的元年。

政策将继续大力扶持:在年召开的两会上,总理政府工作报告指出现代农业、农村电子商务、互联网金融是未来政策扶持的重要方向。与此同时各地方政府也在大力扶持农资巨头以及互联网巨头进行农村互联网改造,茂名市政府表示未来将投入大量资金发展农村电商。从中央政府到地方政府的政策扶持,将加快农业信息化及农业互联网在农村地区的普及,农资企业的互联网平台建设进入快车道。

互联网巨头关注:阿里巴巴和京东等电商巨头纷纷涉入农业产业链,近期资本市场纷纷传出各大农资巨头与这些互联网巨头藕断丝连或目送秋波的关系。我们认为农业核心企业的价值正在得到凸显,农资巨头纷纷打造自己的生态链闭环,利用信息技术和互联网手段打造农资综合服务平台,将进一步加大互联网巨头与其合作的吸引力。

估值合理:作为养殖还是种植业的配套服务板块,农资行业是农业子行业里的稳成长行业,尤其是各大龙头企业业绩成长稳健,我们分析了目前触及产业链互联网的农资巨头估值普遍在20X-30X之间,较钢铁、煤炭、建材等其他产业互联网上市公司估值仍有较大差距,我们认为智慧农业板块股价仍有较大上升空间。

农业产值巨大,未来可整合空间广阔:农业年产值达到5‐6万亿,动物和植物农资行业产值2万亿,利润1000亿元以上,借助农业信息化和互联网手段,匹配于金融服务。我们坚信,2015年将是二级市场布局中国大种植业板块股权投资的元年,并有望开启5-10年的黄金增长新时代。我们判断到2018年之前,以整合“土地、化肥、种业、农药、农机”五位一体的农资综合服务平台商将会诞生一批千亿市值的优秀标的公司。

我们深度覆盖的公司中,继续看好大北农、新希望、芭田股份、金正大和史丹利,尤其是金正大、史丹利估值便宜,公司信息化战略和农资行业整合战略并未被市场所认知,仍有较大空间,现价买入。

当下,我们继续看好中国农业信息化、农村互联网金融、农垦改制(土地流转)领域的三大投资机会,2015年将成为领涨农业的主流核心机会,我们预计后期行情会纵深演绎,投资机会将进一步扩散。

主要标的:农业互联网及农村金融(大北农、金正大、新希望和康达尔)、农垦改革(ST大荒)、综合农资服务平台(金正大、芭田股份、史丹利、司尔特和诺普信)、农业信息化(辉丰股份、江淮动力和神州信息)、现代种业(隆平高科和登海种业),农资一体化(农发种业)。