宏观：央行下调逆回购利率，但银行间利率回落有限，国债收益率有所反弹。进口和出口增速分化，出口仍然保持强劲，进口疲软。2015 年经济目标确定，稳增长和促改革并进。
策略：短期大盘震荡寻找新平衡点，缺乏趋势性机会。成长股分化加剧，积极布局业绩符合预期或超预期，想象空间仍然巨大，趋势比估值更有吸引力的新成长。
利率债：政府工作报告继续为保增长助力，引导信用扩张，加强需求管理推动经济回升的方向明确，长端利率寄望于宽货币的风险过大；节后流动性季节性改善，看好短端利率和信用利差收窄。
非银行：预计随着两会后具体新政策的陆续落地，非银板块将有集体补涨的空间。券商中特别关注华泰证券，年报业绩超预期，经纪业务弯道超车资本中介型业务大幅受益于协同效应，另外关注广发、太平洋、国元、西南。信托继续推荐爱建股份，保险板块估值优势显着，首推回调到位的新华保险，其次为平安、太保和国寿。
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