宋丽萍阐述深交所发力重点 深港通标的含中小创业板股

全国人大代表、深交所总经理宋丽萍8日表示，今年深交所将在发挥多层次资本市场直接融资主渠道作用、大力支持“四板”建设、让优质中小金融机构进入资本市场以及全面对接创新驱动战略等四方面发力，力争多层次资本市场服务实体经济再上台阶。

宋丽萍是在证监会系统代表委员第二次媒体见面会上做如上表述的。她透露，目前深港通已完成方案设计并启动技术系统开发，深港通初期重点考虑扩大标的证券范围，除主板股票外，还将考虑纳入符合标准的中小板和创业板股票。

深港通标的含中小板、创业板股票

针对深港通的准备进展，宋丽萍引用证监会主席肖钢此前的表述“深港通预计上半年能够获批，下半年有望正式推出”。她说，目前深交所已完成方案设计并启动技术系统开发，待两地监管机构批准后，将组织市场业务和技术准备，积极推动实施。

宋丽萍表示，深交所非常重视深港通的制度对接。深港通将大幅提升内地市场深度、广度和质量，其影响是深远的，不仅可以提高买方的质量，同时促使国内市场用海外机构投资者的眼光，来重新检视制度，从而加快制度对接的步伐。为此，近期深市中小板将率先试行早间信息披露制度。

对于深港通标的选择原则，宋丽萍表示，深港通试点初期重点考虑对标的证券范围进行扩大，除主板股票外，还将考虑纳入符合标准的中小板和创业板股票。

值得注意的是，由于中小板和创业板估值较高，市场担忧市场估值会受到深港通的影响而回调，宋丽萍也予以了澄清和回应。

宋丽萍说，第一，在标的证券方面，深港通初期将选择部分市值大、业绩优、成交活跃、新兴行业为主的创业板股票作为标的，体现深交所服务中小企业和创业创新的发展战略，但“深港通”可能加速创业板股票两极分化；第二，深市创业板上市公司具有较大的发展潜力，机构投资者持有创业板流通份额的占比在2014年底达到了54.25%；第三，从“沪港通”运行情况来看，A股估值没有受到冲击，中小盘股未出现明显下跌。

此外，宋丽萍说，由于深市标的公司规模相对较小而行业多样，深交所准备在开通前，开展境外投资者路演，让境外投资者充分熟悉了解。同时，深港通试点后，多样化的国际投资者会根据自身需求去选择投资不同市场的股票。

首批审核人员到港交所跟岗培训

对于深交所注册制改革的准备工作，宋丽萍在发布会上做了重点介绍。

宋丽萍表示，深交所将充分吸收借鉴境外市场有效做法，全面做好注册制所要求的组织机构、工作规程、规则体系修改及人员队伍保障等工作。不过，组织架构等需要注册制改革方案的最后确定，规则体系也需要等待证券法修订结果，但人员队伍必须提前准备。

据悉，深交所有100多名骨干拥有在证监会审核的工作经验，审核人员有一定基础，但需要按照注册制的审核理念进行专项培训。

“近期首批审核人员将到港交所上市科跟岗培训，即使最后审核不放在交易所，这种交流也是很有意义的。”宋丽萍强调。

宋丽萍透露，深交所在开展对接注册制改革方面还着重做了以下两方面工作：

第一，去年受证监会发行部委托，深交所组织课题组对美国证监会50份招股说明书的审核意见书进行研究。课题组通过研究，不难看出注册制审核立足于投资者的角度，分析发行人的信息。如果审核权下放至交易所，将重点关注发行人信息披露的齐备性、一致性和可理解性。

第二，为更好地适应注册制改革要求，深交所正在稳步推进行业监管。自2011年开始，创业板先后在信息技术、影视、农业等行业试行行业监管，2013年初，创业板推出了影视和医药行业信息披露指引，并于今年初完成了修订工作。在此基础上，还启动了对节能环保、光伏、互联网视频、游戏和电子商务等新兴行业的信息披露指引的起草工作。

宋丽萍认为，通过分行业信息披露，增加了新的监管维度，提升了信息披露监管针对性，也为注册制一致性的判断积累丰富的数据和可比案例。

四维度助推金融活水流向实体经济

谈及今年的重点工作，宋丽萍指出，深交所将在发挥多层次资本市场直接融资主渠道作用、大力支持“四板”建设、让优质中小金融机构进入资本市场以及全面对接创新驱动战略等四方面予以发力。

首先，按照“新国九条”要求以及目前市场环境，做优做强主板、壮大中小板、加快发展创业板，充分发挥多层次资本市场直接融资主渠道作用。

主板方面将推动国资国企改革，做优做强主板。今年深交所将按照一区一策、一司一策的方针，为上市公司“混改”提供个性化服务。中小板则加快扩大板块规模，容纳包括中小金融企业在内的多元化行业结构。抓住当前资本市场的机遇，集中力量搞好创业板，带动整个社会创新资金链高速运转，给创业创新以极大的助力。

其次，大力支持区域性股权市场，即“四板”市场建设。深交所将延续并强化与各地的合作，通过支持区域性股权市场建设和规范发展，一手筑牢市场培育体系，一手强化多层次市场的协同效应，扩大多层次资本市场服务范围。

再次，创造条件，让优质中小金融机构进入资本市场。通过上市、挂牌或资产证券化，解决急需的资本金及资金来源。最后，全面对接创新驱动战略。

对于深交所股票期权的产品设计原则，宋丽萍表示，深交所在股票期权产品设计上将充分发挥其服务实体经济功能，同时兼顾投资者需要和运作效率。在具体标的选择上注重抗操纵性强、流动性好、透明度高、波动性佳的股票或ETF品种。目前的倾向是深证100ETF期权。

建议明确境外投资者税收政策

此外，宋丽萍昨日向大会提交建议，为推动A股纳入MSCI等国际基准指数，加快A股市场有序对外开放，应进一步明确境外投资者税收政策。

为推动A 股纳入MSCI等国际基准指数，宋丽萍建议，首先要解决关于QFII、RQFII制度、资格、额度、资金汇入汇出等问题。

一方面，是QFII额度控制问题。现行规定单家QFII获得的投资额度上限为10亿美元。而目前一些全球指数投资基金的资产净值已达数百亿美元，若未来A股纳入MSCI新兴市场指数，这些基金将按比例配置A股资产，其买入额经预测可达50亿美元以上，大幅超出目前10亿美元的QFII额度上限。

宋丽萍建议，未来建立与机构资产管理规模挂钩的QFII额度分配机制，逐步提高额度分配市场化水平。

另一方面，是对QFII资本流动的限制问题。她建议，参照RQFII外汇管理规定，实现QFII开放式中国基金每日汇入汇出资金等。

其次，是明确境外投资者税收政策。对于目前实行的“自2014年11月17日起，对QFII、RQFII取得来源于中国境内的股票等权益性投资资产转让所得，暂免征收企业所得税”这一政策，境外投资者认为“暂不征收”的政策表述意味着未来政策存在不确定性，希望进一步予以明确。同时，对于2014年11月17日之前形成的资本利得税是否征收和如何征收，应尽快出台具体规定，以减小国际投资者的政策顾虑。