申万宏源：行情有其自身规律

证券市场对全国两会的关注多了起来，不少人憧憬两会行情，并且着力研究哪些板块与个股会受益。

全国两会是国家政治生活中的一件大事，会议举行期间民意将得到集中表达，进而传递出许多会对社会发展产生积极影响的重要信号。在这个层面上，投资者关注全国两会是必要的，但话也要说回来，全国两会毕竟不是专门讨论股市的，资本市场问题在会上也不是什么特别重要的话题。至于说两会对股市的影响，至少从最近5年的情况来看，会议期间股市并没有出现过明显异动，而是继续按原来的轨道运行。所以，两会行情只是人们对会议期间股市走势所贴的一种标签，并没有具体的上涨或者下跌的指向。而把两会议题与个股和板块行情联系起来，只能说是一种操作上的借题发挥而已。当然了，境内资本市场发展水平还不高，投资者也不是太成熟，因此每年全国两会期间，总有人试图从两会中找题材，也不能说一点没有道理。

在笔者看来，今年的全国两会显然是有很多看点的。这些看点尽管未必会对当前股市走势产生直接影响，但却有着稳定投资者预期以及提振市场信心的作用，构成股市的长期利好，因此需要认真关注。举个例子来说，按惯例会上会提出今年的GDP增长目标以及M2、新增信贷规模等指标。透过这些数据，投资者会对今年的经济形势以及货币供应状况有一个大致了解。从小的方面来说，不至于时时去猜测央行会不会降息以及会降准多少个基点。从大的方面来说，则会对全年的经济格局有一个全面判断，无需因为一些先导数据的波动而做过度解读，以至于干扰了投资思路。目前，大家都很明白现在经济处于新常态，但对于实体经济状况的把握则是存在欠缺的，也是有着很大争议，全国两会上的相关信息，有助于大家解决这个问题，一旦投资者对全年的经济走势形成稳定预期，也就会对股市理性判断，这无疑是有利于市场发展的。

还有一点，现在倡议全民创业，强调发展直接融资，鼓励风险投资。这些符合社会发展阶段特征，同时也有利于国家调整产业结构，改变增长模式的导向，在全国两会上应该会广泛提及，并且成为共识。尽管这些看似与股市没有什么直接联系，但换个角度来看，又的确在提振投资者信心方面有着很大作用。A股市场自去年11月份开始，走出比较大的上涨行情，其原因是复杂的，但无可否认，全社会对风险投资的重视，以及在无风险收益率下降的同时开始萌动的创业与风险投资热潮，起到了很大的作用。这样的热潮如果在全国两会上得到肯定，势必会进一步被加强，从而成为驱动股市向上的重要力量。对这样的前景，投资者应该可以持乐观的预期。

周一受降息影响股市小有上涨，周二则在新股扩容提速消息公布后出现调整，阴线将前一条阳线全部吞噬。有人据此说，今年两会行情堪忧，其实大可不必如此说。一来所谓的两会行情也就是全国两会召开期间股市的走势，与两会关系不大；二是，市场有其自身的规律，现在就是处于向上运行的阶段，涨多了，调整一下很正常。调整好了以后，该涨的还是会涨。大家只要对股市有个客观判断，进而把握好全国两会的精神，完全可以成功驾驭当前的行情，获取应有的收益。