降息喜迎“两会”利好叠加 牛市续航

西部证券：短期来看，A股的强势延续得益于两方面的因素，一是经济数据的局部好转，二是市场供求关系的阶段性舒缓。宏观经济方面，最新的汇丰PMI数据超预期回升至50%的枯荣线上方。经济的终端需求有所改善，工业企业去库存趋势进一步延续，基本面的阶段性转暖将为A股提供短期的正面支持，并夯实3000点上方的支撑力度。市场供求方面，在经历了节前大规模的新股发行之后，近期市场或迎来IPO的真空期，新股对资金的分流作用有望减小，此外，央行公开市场操作上，尽管实际净回笼资金870亿元，但结合节前累积投放4000亿元流动性，以及银行间货币市场主流资金利率普遍回落的情况分析，市场整体的流动性仍处于宽裕的状态中，加上货币政策也以宽松基调为主，市场资金面上实际并不存在太大的压力，这无形中将为A股的反弹提供宽裕良好的环境。

东北证券：首先，降准之后又降息。面对错综复杂的国内外形势，羊年首次降息、并扩大存款浮动上限；降息更多立足于降低社会融资成本，对冲经济下行。降息有利于资金价格的适度回落，在美元走强背景下，人民币汇率进一步有贬值压力；利率下行+汇率贬值，短期有利于股市。其次，经济数据出现了积极迹象。房地产销售数据显示十大城市2月份日均商品房成交面积虽然出现了大幅回落但剔除春节因素的影响后同比增速要明显高于1月份；汇丰PMI预览值连续上升，并站上枯荣线，创4个月最高值。

技术上 上证指数有望挑战3400点

西部证券：从市场技术面来看，上证指数经过前期3400点的回调之后，MACD指标已经回撤0轴附近，并完成对前期指标顶背离状态的修复，目前5日均线已经上穿10日、20日均线形成金叉形态，均线系统的多头排列形态保持完好，整体多头信号明显，配合两市成交量能的逐步温和放大，股指运行重心有望持续抬升，并再度挑战3400点大关。

巨丰投顾：大盘近期的趋势不变，继续温和震荡攀升，权重股和题材股交替上涨，是非常健康的盘面现象。鉴于当前是“两会”窗口期，建议投资者避免追涨，而应把握盘中调整时机，逢低布局政策红利股。

广州万隆：目前市场的大趋势还在牛市当中。虽然眼下受资金去杠杆化影响，降息没有点燃大蓝筹的系统性行情。但随着全国“两会”来临，市场将保持轮动的结构性行情。总之，在不断降息降准的背景下市场难有系统性风险，投资者还应抓紧机会做多。

东方证券：市场短期上涨趋势确立，节奏仍是震荡，“两会”前后主题投资是热点。2015年牛市的观点不变，降息强化未来政策宽松预期，短期市场向上的趋势已经启动，节奏上市场仍以震荡为主，但震荡中枢上移，上证指数从过去3200点抬升至3300点。

操作上 三大投资主题值得关注

东方证券：具体配置上，建议从三个方面考虑：1.受益于降息的地产行业和非银金融；2.互联网板块年初至今过高的收益率可以考虑适当兑现，结合“两会”预期，适当加大年初至今收益率较低的环保、新能源、国企改革和“一路一带”等主题配置；3.低估值的中盘蓝筹等。

国泰君安：推荐中盘蓝筹(医药、大众食品、黑电、轻工)与博弈性的成长板块(TMT、环保、新材料)。此外，继续推荐与改革相关的主题，包括体育、核电、国企改革、长江经济带等。

东北证券：“两会”的召开，对于“一带一路”、环保等主题形成利好，带来市场的活跃度。重点关注降息受益概念股如金融地产、“一带一路”基建板块以及两会主题、环保概念股；同时，由于降息的效应，市场风格对蓝筹更将偏好，对部分中小盘股票形成压力，操作上注意风格轮动。