降息后首日A股普涨 权重搭台题材唱戏格局或延续

3月首个交易日，A股市场在降息的利好下迎来普涨，各大指数全线飘红。其中，创业板指在环保、互联网金融两大题材的推动下，再创历史新高。

值得注意的是，与前一次降息相比，此次降息带给市场的惊喜并不多，尤其是周期股上涨力度显著低于前次。研究机构普遍认为，对此次降息的充分预期，使得周期股股指抬升空间有限，后市大盘大概率维持区间震荡格局，而类似昨日这样的权重搭台题材唱戏的格局，短期有望维持。

昨日，沪深两市双双高开迎降息，创业板指更是在高开后一路上行。盘中大小盘股走势有所分化，受利好刺激的环保等板块继续强势拉升，地产、券商、保险等本应直接受益于降息的周期性板块却纷纷冲高回落。从指数表现看，创业板指延续强势，午后涨逾3%最高登上1987.8点，再刷历史新高，直指2000点大关。值得注意的是，深证成指受有色板块推动最高攀升至11955.82点，刷新42个月新高。

截至收盘，上证综指报3336.28点，上涨25.98点，涨幅0.78%，成交4103亿元；深证成指报11884.02点，上涨126.34点，涨幅1.07%，成交3876亿元；创业板指报1986.99点，上涨58.95点，涨幅3.06%，成交850.7亿元。两市成交额较前一个交易日增加约1748亿元。

盘面上看，沪深两市涨停个股超过百只，环保股受益于政策预期等因素，昨日呈现大爆发，国电清新、聚光科技等逾20只个股封涨停板。该板块也是昨日创业板指放量创新高的最大驱动因子。此外，网络金融和食品安全等概念板块也十分活跃，大智慧、金证股份、深证华强等个股均以涨停收盘。相比之下，石油、保险等大蓝筹反而出现整体下跌，成为拖累大盘的主要板块。

由于机构此前对此次降息有充分预期，因此从涨幅上看，本次降息后首个交易日的大盘表现要逊于前次。周期板块中除有色、钢铁外，其余均呈高开低走的形态，可见市场各方对于此次降息态度谨慎。就后市大盘走势，主流机构多认为，短期内指数维持箱体震荡的概率较大。

“3月中旬开始，上证综指的春节上涨效应或衰减；短期增量资金流入速度放缓，主板演绎指数型行情的难度较大；3月中旬之后，两会相关主题以及TMT为代表的成长股，经历大幅上涨后进入业绩验证期，除非超预期，否则股价上涨动能减弱。”兴业证券策略组给出了需要谨慎的理由。

不过机构同时认为，尽管短期对股市刺激效应有限，但从更长的时间来看，降息的正面意义也不容忽视。申万宏源研究认为，春节后第一周就降息，意义非同寻常。第一彰显国家稳增长的决心，希望提振企业信心；第二宣告中国正式进入降息周期，企业财务费用尤其是以基准利率定价的企业将有显著下降；第三，这次存贷款利率下降的同时进一步提高存款利率上限至1.3倍，利率的市场化将推动经济转型加速。

由于降息预期落地，市场风格又开始重新偏向中小盘题材股，不少机构认为这种“权重搭台题材唱戏”的格局有望延续。

此外，随着全国两会召开，加上此前召开的地方两会大多聚焦国企改革，东方证券表示，全国两会期间国企改革依然是重点议题，预计两会后国企改革顶层规划方案有望出台，国企改革主题性投资或进入风口。