弘尚资产朱红裕：A股将持续震荡上行

市场重回存量博弈

新年以来经济基本面持续低迷，全社会发电量和工业企业盈利增速均创逾10年新低，实体经济加速下滑趋势明显。国际方面，美元继续强势拉升，刷新9年新高，欧洲央行启动大规模量化宽松以提振经济,引发非美元货币展开贬值竞赛。原油价格仍于历史底部位置徘徊，全球通缩趋势明显。国内央行秉承去年四季度以来的宽松节奏，运用多种方式向市场注入流动性，反映出决策层对经济下滑的忧虑。但由于股市资金的虹吸作用而导致短期利率不降反升。

去年4季度的蓝筹修复行情由于监管查处券商两融业务而中断，同时由于市场存在强烈的降准降息预期而迟迟没有兑现，蓝筹股出现一定回调。而在蓝筹上涨出现停滞的同时，大小盘的跷跷板现象再现，中小盘成长股出现普涨行情，创业板指甚至创出历史新高。市场重回存量资金博弈的新常态。

牛市格局不变，A股将震荡上行

曾在2012、2013年连续两年获得基金行业最高荣誉"金牛奖"的明星基金经理人、现任弘尚资产投资总监的朱红裕认为，从中长期看市场依然处于牛市格局。随着下周“两会”召开，在改革预期和宽松货币政策预期高涨的背景下，A股市场继续震荡上扬的概率较大。由于社会大类资产配置转向的持续，新增资金仍将继续入市，在利率继续下行、改革持续深化等因素驱动下，市场上涨仍有持续的驱动力。弘尚资产朱红裕乐观地估计，在蓝筹估值修复逐渐到位、市场整体估值中枢上升后，市场进一步的上涨将不再是普涨的贝塔行情，而是板块和个股的阿尔法行情，而深度挖掘潜力板块和个股正是弘尚资本的强项所在。

政府对改革的决心是弘尚资产坚定看多未来几年市场的基础，IPO注册制和国企改革等改革因素将是贯穿一季度市场的主题，产业变革和主题交融将带来新的投资机会。朱红裕表示：弘尚资产将继续在消费、医疗、TMT、环保等核心板块内深度挖掘，并从国企改革等大的主题中寻求超额收益的机会。弘尚资本会调整组合结构至更为均衡的配置，并根据市场节奏灵活调整仓位，自下而上选择有确定性价值的成长类股票。

明星基金经理人朱红裕擅长宏观研判，行业配置及择时能力突出。其所管理的国投瑞银稳健增长混合型基金在2012年、2013年连续两年摘得基金业最高奖项——金牛奖。在2012年度的震荡市场环境下，该基金仍以14.25%的年度回报率排名第1。招商证券报告指出，截至2013年5月15日，该基金成立以来累计获得83.3%的投资回报，年化回报率高达13.1%。

据朝阳永续私募数据统计，截至2015年2月27日，弘尚资产朱红裕管理的弘尚资产成长精选2号在成立近一年的时间里累计收益率为55%，其收益大幅领先代表阳光私募市场整体业绩表现的朝阳永续CISI指数同期22%的涨幅。