通信：市场待变革 继续参与转型和成长品种

上周通信板块有四条重要新闻:(1)周四传闻运营商重组,传闻电信和联通合并、中国移动和广电合并,后经三大运营商和相关部门澄清否认;(2)中国移动2015 年1 月底4G 客户数已突破1 亿户,全年4G发展计划建成100 万个基站,发展2.5 亿客户,销售2 亿部终端;(3)中国电信计划2015 年新增1 亿4G 用户,销售1 亿部天翼终端;(4)根据中国通信网等媒体报道,中国的FDD 4G 牌照有可能近期发放。

对于政策面,三大运营商和相关部门澄清否认,我们就不过多解读,但这次市场的表现,已经充分说明了市场对于行业变革的预期之强。

我们维持之前对于联通的观点,从经营层面来看,现在运营数据(3G、4G 和宽带等)并不好,但估值也不高,从另一个角度来看,现在应该算是比较艰难的时刻,若真有变革或者说FDD 4G 牌照发放,对于联通而言将是较大利好,我们对联通保持积极乐观态度。其他三条重要新闻,充分说明了运营商对于4G 业务的乐观态度,若FDD 4G 牌照发放,电信和联通预计将会加大资本投入以换取新用户增长的恢复,我们对于4G 转型类公司仍保持谨慎乐观的态度,从4G 和转型业务两方面去深入挖掘,我们坚信15 年仍有大牛股继续出现。

站在现在时间点我们继续重点推荐三条投资思路:转型、通信安全和运营商大数据。转型重点推荐吴通通讯、鹏博士、世纪鼎利、中兴通讯和宜通世纪;通信安全重点推荐北斗军工领域的振芯科技和海格通信,政企网络领域的星网锐捷。运营商大数据推荐东土科技和天源迪科,关注初灵信息。