新能源：新能源汽车和动力电池产业链将爆发

投资要点

本周电力设备和新能源板块下跌-2.98%。涨幅居前五个股票为综艺股份、鼎汉技术、三维工程、中联电器、东源电器。跌幅居前五个股票为福星晓程、风范股份、中国西电、科华恒盛、东方电气。电力设备细分行业中,一次设备指数下跌-3.02%,二次设备指数下跌-1.48%,电力电子指数下跌-3.10%,发电设备指数下跌-6.63%,光伏板块下跌-1.74%,风电板块下跌-5.44%,核电板块下跌-13.92%。

行业层面:电网,电力“十三五”规划制订启动,内蒙、黑龙江将规划特高压助力电力外送。新能源汽车,2015年新能源客车总销量预计达3.5万辆,其中新能源公交客车3万辆,新能源座位客车0.5万辆。核电,中电投已启动与国家核电的联合重组工作。光伏,2014年第四季度中国光伏制造商业绩喜人,据最新数据显示中国光伏组件制造商组件铭牌额定值实现113%,组件出货量高达2172兆瓦。风电,为规范风电开发建设,国家能源局取消51个共226万千瓦风电核准资格。

公司层面:海润光伏两日套现6.9亿元,其“二股东”遭投资者举报。沧州明珠2014年度公司实现营业总收入20.90亿元、实现归属于上市公司股东的净利润1.66亿元,分别较上年同期增长5.39%和11.44%。隆基股份拟牵手华为,在光伏电站智能化领域建立全面合作关系,协同开拓光伏全球市场。易事特员工持股计划筹集资金总额上限为1亿元,对应股票总数约为292.65万股,约占公司现有股本总额的1.64%。林洋电子全资子公司山东林洋新能源科技有限公司与泰安高新区达成战略合作协议,泰安高新区同意公司总投资5亿元建设60MW分布式光伏发电项目入区,分两年完成建设。

投资建议和策略:新能源汽车自去年12月开始销售火爆,2015年预计销售超过22万辆,同比增长约160%,且上半年都是3-5倍的增长,动力电池同比增长达150%,当前供应已明显趋紧,自去年12月以来我们一直强调布局时间来到,当前市场开始愈加认可,看好比亚迪产业链和细分领域龙头,布局电池及材料、电机电控龙头;风电公布2014年的装机数据超出预期,2015年抢装势头依然向好,传配额制已经上报国务院,风光将继续反弹,光伏公布2015年15GW的目标,建议沿着运营、单晶、资源平台、分布式布局,风电布局风机龙头和运营,同时布局储能;根据国网2015年工作会议,电网投资4202亿元,同比增长9%,特高压是重中之重,计划新开工“六交八直”,特高压板块机会值得继续重视;核电前期持续大涨这么多后整体我们开始趋于谨慎。电改方案已上报国务院并获得原则性通过,电改受益公司值重视,大宗商品价格持续低位和一带一路对电力设备龙头企业构成利好;自动化领域需求经过2014年的调整,2015年将逐季回升而迎来较好机会,中国版工业4.0推出进一步提升关注度,此外,2015年是国企改革取得大突破的一年,可以关注国企改革相关标的。

投资组合:电动车:新宙邦、沧州明珠、东源电器、比亚迪、长园集团、天赐材料、汇川技术;工控:汇川技术、宏发股份、正泰电器、英威腾;风电:金风科技、天顺风能、福能股份;光伏:隆基股份、江苏旷达、爱康科技、阳光电源、特变电工、彩虹精化;特高压:平高电气、大连电磁、许继电气、特变电工;国企改革:华光股份、东方能源、湘电股份、国电南瑞、国电南自;电改:正泰电器、智光电气;储能:阳光电源、圣阳股份、南都电源;核电:丹甫股份、江苏神通;转型:三星电气、众业达、森源电气、金杯电工、置信电气。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。