星美联合重组五度折戟股价跌停 公司将“披星戴帽”

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上市17年间，星美联合进行了ST星美、SST星美、S*ST星美、*ST星美等10次更换简称，3次易主，5次重组失利。每次重组前后都伴随着股价的起起落落，而这一次重组失败后，业内人士表示，公司受伤复原的难度较大。

星美联合昨日公告称，因拟交易对方无法对存续的承诺事项进行充分披露，公司拟中止此次筹划的重大事项。公司本次重组的事项为自然人郭丛军拟收购公司大股东上海鑫以所持公司股权并注入其名下的浙江九好办公服务集团有限公司的资产。

这是星美联合第五次重组失败。毫无疑问，股价昨日复牌后以跌停报收。但从此前四次重组失败前后的股价变化来看，星美联合大部分能在短暂的利空消化后，在新的重组预期下，股价又重新起来。

第一次重组失败，股价跌幅最惨。2009年12月，星美联合启动定增，拟注入房地产业务。不过，受世博会影响，当时简称的ST星美资产重组拟置入的房地产项目土地规划出现变化，ST星美2010年4月6日公告称，公司正会同相关中介机构对此次变更进行评估，公司资产重组有可能因上述原因中止或撤回。公告发布后，股价一路下跌，从10.21元跌至当年7月的最低点5.1元，期间累计跌幅高达50%。

第二次：*ST星美2012年1月12日发布公告称，因重大资产重组涉及的事项较为复杂，相关各方均认为重组条件尚不具备，因此决定终止。公告后，股价立即跌停回应，次日再跌3.69%，而后股价逐渐企稳。

第三次：星美联合2013年8月12日公告，控股股东上海鑫以实业有限公司筹划的重大事项因相关双方未能就《股权转让协议》的核心条款达成一致意见而终止。公司股票2013年8月13日复牌跌停，此后连跌三日，第四日才企稳。

第四次：2014年4月，星美联合计划向昊天瑞进投资转让部分股份。2014年12月2日，该议案因1.55%的微弱票决之差未获股东大会通过，星美联合第四次重组再度失败。第二日股价大跌8.6%。

由此来看，重组失利对股价的影响大多是一个跌停板，这次是否也一样呢?市场人士分析，“是否还只是一个跌停板不好说，但星美联合此次重组流产要像前面几次复原没那么容易，公司主业为零，但其壳市值较高，卖壳难度大，而且不久后可能又将被披星戴帽。”

据记者了解，上海鑫以当年拿下星美股权后，随即启动了股权分置改革和破产重组，并替上市公司偿还了巨额银行债务。再加上后续的多年运营，累计投入现金成本应在5个亿以上 (尚不算时间成本、机会成本等因素)。如果上海鑫以不打算亏本甩卖，那么5个亿的投入必然对潜在收购方构成较高的“门槛”。此外，要成为上市公司的控制人，还要保持自身身家的“清白”，注入资产不能有明显瑕疵等……以上种种因素，导致星美联合重组难以推进。

重组屡战屡败，困境难解，在经历了几次简称变更后，星美联合可能又将“披星戴帽”。星美联合公告提示，由于公司2013年、2014年已连续亏损两年，据深交所相关规定，公司在2014年度报告披露后将会被交易所实施退市风险警示。