存量博弈格局延续 关注优质成长股

本周沪市的成交额连续萎缩，始终在2000亿元附近徘徊，显示即便股指止跌反弹，投资者彻底扭转悲观情绪需要一个过程。机构人士指出，成交低迷暗示着股指反弹力度可能有限，同时也折射出市场仍被存量资金所主导，在这种背景下，建议投资者布局有业绩支撑的中小盘股。

一方面，2月以来，沪市的单日成交额已经连续5个交易日下降，从3482.67亿元降至2108.63亿元，降幅达到1374.04亿元。由此来看，短期增量资金入场步伐放缓，市场仍被存量博弈主导。金融、地产等权重板块市值普遍较大，想要大幅拉升需要成交额显著放大，存量博弈的环境并不利于大盘周期股行情的演绎。与之相比，伴随着互联网金融、第三方支付、云计算等热点题材的兴起，资金短期在新兴成长股中“做文章”的动力较足，而此类品种的市值普遍不大，这利于资金发力。

另一方面，1月份中采PMI降至49.8%，为2012年9月以来首次跌破荣枯分水岭，反映经济增长进一步放缓，这对周期类品种的盈利构成压制。此外，在年报大幕拉开后，投资者对于业绩成色更为看重，缺乏业绩支撑的周期股短期市场表现受限。

与之相比，优质小盘成长股与经济周期关联度并不高，受到的限制也相对较小。从近期公布的年报业绩来看，创业板业绩预喜比例较高，其中福瑞股份和华灿光电业绩预增幅度超过10倍，大富科技、联建光电、科大智能预增幅度超过5倍。优质成长股业绩爆发将为其股价上涨提供推动力。