天量解禁在即 巨亏难挡大橡塑高送转

因“婆婆”否决而导致并购失败大橡塑(600346)经营情况进一步恶化。上周六，大橡塑发布业绩预告，预计2014年亏损过亿。而在1月27日，公司控股股东提议2014年度利润分配预案为每10股转增13股，许多投资者怀疑，公司在业绩如此差的情况下推高送转方案，是为了方便大股东们解禁后减持。

高送转伴随天量解禁

1月27日，大橡塑公告称，公司控股股东大连国投集团为回报股东，与全体股东共同分享公司的经营成果，提议2014年度利润分配预案为：每10股转增13股。

“大股东推这么高比例的高送转方案，公司是不是今年实现扭亏了?”上述高送转方案推出后，许多投资者一度很期待。但大橡塑上周六发布的业绩预测打破了许多投资者的幻想。公告显示，大橡塑预计2014年净利润为-1.7亿元左右。对于亏损原因，大橡塑总结为：市场环境及各方面因素影响、全资子公司大连大橡机械制造有限责任公司转为正常经营后生产任务量不饱和以及计提应收款坏账准备及存货跌价准备。

记者注意到，大橡塑控股股东提议高送转的背后是天量解禁。2014年12月8日，大连国投集团3100万股解除限售，占公司总股本比例为10.68%。此外，2015年2月14日，公司参与定增的4934.21万股也将迎来解禁。

新重组尚无时间表

大橡塑的亏损并非没有征兆。公司2012年实现净利润1921万元，2013年下滑到1106.68万元，降幅达42.39%，2014年前三季度亏损达1.18亿元。

为保证生产经营，大橡塑在2014年10月16日向控股股东大连国投集团借款1600万元，借款年利率6.36%。2015年1月13日，公司再度向控股股东借款7000万元，借款年利率为5.94%。而公司子公司却使用1亿元闲散资金购买理财产品，购买的收益率最高的一款理财产品收益率也不过4.60%/年。“高息借款低息理财。公司到底是怎么想的?这样做是否涉嫌利益输送?”许多投资者对此还表示很不满。

为了改善经营，大橡塑试图开展并购重组。2014年4月12日至6月25日，大橡塑第一次停牌重组。失败后将重组标的重新确定为卓越鸿昌。卓越农机净利润2012年至2014年上半年净利润分别为1317.79万元、2769.73万元和2307万元，显示出较高的业绩增长性。不过，由于”婆婆“大连国资委的反对，上述重组被迫于12月1日终止。

为何亏损这么多还推高送转方案?低息理财高息借款的原因是什么?今后是否会开展新的重组?“方案是控股股东提议，与上市公司无关。”记者致电上市公司，大橡塑证券部工作人员在接受记者采访时表示，公司子公司理财的钱是通过募资获得的，不能借给上市公司，上市公司为了经营，只能向控股股东借款。“至于新的重组是六个月之后的事情，目前未知。”其称。