政策刺激反抽 还有第二个利空“靴子”未落地

周二，沪深两市股指快速反抽，沪指涨幅超2%.在经历的单日巨幅下跌之后市场有部分资金尝试抄底。不过除了融资杠杆资金外逃之外，资金面上还要担心第二个利空"靴子"落地。投资者策略上不宜大举翻多。

众所周知，本轮行情的快速上涨是在融资资金加杠杆涌入的情况下得以实现的。但除了这个，银行理财资金的入场也是推动前期指数快涨的另一关键要素。通过伞型信托等分级理财产品，大量资金加杠杆涌入股市，后市一旦监管层对此类资产进行风险整治，无疑又将带来新的风险。

因此，面对股指快速反抽，但对于大盘的做空动能是否释放完毕，现在断言还为时尚早。不过好在当前监管层并不希望股指继续恐慌下跌，昨夜证监会紧急出来否认打压股市。虽然喊话不能从根本上抵消市场风险，但也彰显了对市场反应过度的担忧，可以说当前不管是暴涨还是暴跌都不符合政策方向。多空交织，市场或将回到阶段性震荡整理当中。

回到盘面，早盘两市反弹，但抄底不急于一时，顶底部的出现也不是一天就决定了的。在策略上，对普通投资者来说，趁着今日的反弹有杠杆的还是要尽快卸掉杠杆，等待下次的右侧交易机会。重仓的抄底仍要谨慎，手头留下部分现金，既是有可能出现大跌的反击武器，也是背震荡中的心理稳定器。而对于轻仓的投资者来说，尝试加仓仍需要注意方向，我们认为随着创业板、主板在过去的渐次上涨，反而中小板是阶段性涨幅落后，其中少数真正受益经济改革转型、业绩真实高成长的个股已经初步显露的投资机会。