警惕诱多行情

周五A股火力不减，沪综指挑战前期高点，沪深股指周线八连阳。虽然市场人气鼎沸，但是盘中“二八”现象仍在不断上演，今日上证50指数午后有所回落，而创业板及中小板指数反弹力度明显强于权重指数。板块良性轮动是好事情，但是成交量配合不佳——今日两市成交量虽然较昨日继续回升，但是仍处在相对萎缩状态，顶背离的走势更加明显。越临近2月9日股票期权上市交易日，股指越高就越容易承受压力，因此，投资者应谨慎“诱多”行情。

根据资金流向统计，本周沪深两市资金净流出额约536亿元，较上周减少近三成；沪深300板块资金净流出额约342.51亿元，较上周减少两成，而创业板资金净流出额约13.25亿元，与上周基本持平。

从全市场板块资金流入流出情况分析，本周资金净流出较多的板块包括软件、传媒、家电、医疗保健、生物疫苗、新能源汽车、互联网金融、安防、通信等；资金净流入较多的板块包括证券、电力、房地产、保险、银行、煤炭、铁路建设、船舶、白酒、港口、稀土、水泥等。简单与上周比较，权重板块虽然指数上扬，但是资金持续流出，而资金大多暂时流向了题材板块，这或许是市场风格轮换的再次开始。

本周对股指贡献最大的无疑是银行与保险板块，除了养老并轨改革的“破冰”之举利好保险板块外，银行板块再现强势也是源于央行的政策“微调”。

央行日前下发了《关于调整金融机构存款和贷款口径的通知》，其中将非存款类金融机构存放在存款类金融机构的各项款项，纳入“各项存款”类统计。存贷款口径调整后，新纳入存款的准备金暂定为0，对整个准备金的运作完全没有影响。这相当于“变相降准”，有机构测算商业银行贷存比整体水平将下降4到5个百分点，这也为央行进一步调降存贷比埋下了“伏笔”。

同时，央行今日表示，增加信贷政策支持再贷款额度500亿元，再次明确信贷政策支持“三农”、小微企业贷款，继续发挥定向调控作用。

根据央行数据显示，2014年12月末，广义货币(M2)余额122.84万亿元，同比增长12.2%，低于市场预期。2014年12月份人民币贷款增加6973亿元，同比多增2149亿元。

12月金融数据显示目前融资结构发生了一些积极变化，但是整体信贷需求偏弱的状况并未根本改变。而目前央行更偏重于结构调整，多用MLF、SLO等创新工具保证充裕流动性，令节前降准预期减弱。

从技术角度分析，沪综指在3200点获得二次支撑出现反弹，但是，同样在3400点附近遭遇压力，如果后市成交量不能持续跟进，沪综指短线也有构筑“双头”的可能。