提醒:
《农产品价格》周度表现:全国农产品价格以下跌为主,唯南宁现货糖价上涨3.33%。
全国猪价继续下跌,瘦肉型猪13.09元/公斤(跌),仔猪价17.70元/公斤(跌),母猪价1333元/头(跌),头均盈利-78.90元/头(跌);烟台鸡苗平均报价1.15元/羽(跌),山东鸭苗价格2.5元/羽(跌),山东毛鸡平均收购价格4.025元/斤(跌),北京新发地农副产品批发市场鸡肉批发报价维持在13元/公斤(平);NYBOT食糖主力合约涨5.22%至14.91美分/磅;南宁糖现货涨3.33%至4495元/吨。本周玉米油价格维持在8090元/吨(平);威海水产品市场海参价格维持在120元/公斤(平),扇贝价格维持在7元/公斤(平),鲍鱼价格130元/公斤(跌),淡水鱼价格持平(平);CBOT小麦、玉米、大豆价格涨跌幅分别为-3.011%、1.137%、4.442%,国内小麦、玉米、大豆价格涨跌幅分别为-0.354%、-1.673%、1.093%。
《农业新闻&政策》三大焦点:一号文件即将出台、农村土地制度试点时间表出笼、口蹄疫疫情发酵。
(1)新华社1月10日电,中国农村土地制度改革试点将在2017年完成。党的十八届三中全会《决定》提出,在符合规划和用途管制前提下,允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股,实行与国有土地同等入市、同权同价;缩小征地范围,规范征地程序,完善对被征地农民合理、规范、多元保障机制;保障农户宅基地用益物权,改革完善农村宅基地制度。这些要求明确了农村土地制度改革的方向和任务。农村土地制度改革事关重大,必须试点先行。我们判断北大荒、亚盛集团、海南橡胶等土地流转主题投资热情将会升温。
(2)预计中央一号文件将于1月内公布,此次一号文件将连续第十二年聚焦农业,主题为农村改革及农业现代化,预计主要内容包含土地改革、城乡一体化建设、农业信息化、农垦改革等。预计继上周之后,二级市场惠农政策对农业板块的催化将会继续纵深演绎。
(3)近期,全国各地自南向北连续发生A型口蹄疫疫情,将会增加金宇集团等高端疫苗的市场化需求,并将加快A型猪口蹄疫疫苗的推出进而带来口蹄疫疫苗市场规模的再次大幅扩容。我们提醒投资者关注猪瘟和蓝耳疫苗退出政府招标所引发的投资热潮。本周继续重点推荐金宇集团和天康生物。
农业策略观点。
行业比较:2014年农业股整体表现排A股倒数第三名,2015年市场震荡加剧背景下,配置农业股将有超额收益。目前农业板块无论PE估值,还是相对大盘平均溢价都处于历史低位水平,尽管各类农产品表现并未超预期,但政策可能显著提升土地流转、农垦改制、现代农业等主题投资机会,2015年农业股将有超额收益。
养殖链:(1)本周生猪头均盈利跌至-78.9元/头,机构投资者对养殖股的预期刚刚开始向下迁移,我们准确预测了春节前以牧原为代表的养殖股反弹,但目前阶段性反弹已告一段落,短期进一步上行空间已然不大,预计中期配置机会将在3-4月份出现;(2)畜禽链我们仍相对看好圣农、益生、民和等禽业股;(3)重点推荐金宇集团和天康股份等疫苗股;(4)看好饲料的防御价值:自下而上看好大北农、通威股份、海大集团。
种植业:尽管中长期继续看好,但前期热炒的农业信息化短期热度降温;我们判断资本市场对大种植业板块的整体机会认识依然不够(详情参阅年度策略报告),本周我们重点推荐登海种业、ST大荒和芭田股份。
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