“融”“现”分歧 蓝筹板块波动加大

2015年首个交易日，沪综指以一根百点长阳迎来新年开门红，不过大盘并未开启新一轮的逼空模式，而是按下了大幅波动的“按钮”。期间两融余额依然保持稳步增长，28个申万一级行业中有23个行业实现融资净买入，非银金融、银行和地产为代表的蓝筹板块融资净买入额依然居前。不过值得注意的是，在“融资热”难退的背后却是场内资金的快速离场，而大盘蓝筹股恰恰是场内活跃资金抛售的重灾区，“融”“现”分歧突出，蓝筹板块的波动幅度料加大。

融资净买入PK资金净流出

2015年以来，沪深两市大盘开启高位震荡模式，盘中最高上探至3404.83点，最低下探至3191.58点，波动幅度超过200点。不过市场大幅波动并未能阻拦融资客的入场热情，1月5日沪深两市的融资余额为10295.83亿元，随后稳步增加，1月9日融资余额已经达到10604.97亿元，增幅高达309.14亿元，其中1月5日和1月7日的单日融资净买入额更是突破百亿元大关，分别为122.10亿元和115.71亿元。

不过与融资扎堆买入的情形不同，面对市场的波动，场内活跃资金则选择离场避险。1月以来，A股累计净流出资金超过千亿元，达到1035.38亿元，其中1月8日的资金净流出额超过百亿元，达到284.12亿元，昨日净流出资金更是高达303.77亿元。由此来看，相较于融资资金，场内活跃资金则明显较为谨慎。

这种“融”“现”分歧在行业层面的体现更为显著。从行业板块来看，1月以来非银金融、银行和地产的融资净买入额居前，分别为119.90亿元、63.05亿元和30.10亿元，而家用电器、电子和汽车板块的融资净偿还额居前，分别为1.25亿元、2.85亿元和4.05亿元。此前领涨的大盘蓝筹股依然是融资客的主战场。不过值得注意的是，融资客布局的蓝筹板块却是资金抛售的重灾区，非银金融、银行和房地产的资金净流出额居前，分别为150.53亿元、125.85亿元和81.69亿元，场内活跃资金短期相对看淡大盘蓝筹股的后市行情 .

蓝筹板块波动加大

1月以来，市场的震荡幅度明显加大，前期获利筹码出现松动迹象。分析人士指出，融资资金与市场活跃资金的分歧可能意味着市场尚未达成一致预期，蓝筹股的后市波动幅度将放大，不过投资者亦不必太过悲观，蓝筹股短期调整后反而为投资者布局提供了机会。

一方面，证监会新闻发言人上周表示，证监会批准上交所开展股票期权交易所试点，试点范围为上证50ETF期权，正式上市时间为2015年2月9日。对券商股、被选为股票期权标的上证50成分股构成利好，此类品种恰恰是典型的大盘蓝筹股。不过此类品种上周五盘中一度大幅脉冲，随后便快速回落，本周一更是再度向下调整。由此来看，即便在利好消息的刺激下，资金追涨的兴趣也有所下降，蓝筹板块自身有休整的需要。

另一方面，本周共有22家公司陆续发行，其中主板12家，中小板3家，创业板7家。在本轮22只新股中，不乏一些明星公司，如本应在上月发行但延期到这个月的“民营航空第一股”春秋航空，被称为文化传媒板块空降兵的“院线第一股”万达院线，文具类龙头企业晨光文具等。此类品种仍将是资金“密集围攻”的重点品种，本月新股拟募资总规模高达122.03亿元，A股市场再度直面资金分流的压力。缺乏资金支撑，此前强势领涨的大市值蓝筹军团料将回落。