高位震荡不改长牛走势 蓝筹依然在风口

大盘上周五上演惊魂三刻钟。午后突然发力，一举突破3400点大关后高楼跳水，飞流直下100多点，最后报收3285.41点。创业板则强劲反弹，尾盘受大盘影响下挫最终报收1553点。

尽管大盘高位跳水，但是最近的高位震荡行情，凝聚了市场人气，激活了投资者的热情，有利于后市行情的演绎，尽管大盘调整显示市场风格出现变化，但在短暂调整之后，不会轻易改变后期的走势，接下来有望重新走强。放眼全年，在货币宽松、资本市场国际化、改革加速等利好因素推动下，经济质量逐步得到提升，经济结构调整也更加优化，将为资本市场打下良好基础，推动市场上行。

大盘跳水，主要原因在于大盘前期上涨较快，加上下周新股发行分流资金，而融资盘的撤出也加大了市场波动，尽管上周大盘创出新高，但是量能有所萎缩，在缺乏更多消息面的刺激带领指数向上突破的情况下，大盘的调整就在情理之中了。

从利空因素看，20余只新股密集申购，必然导致资金分流，而此前新股申购历史影响显示，创业板指受新股申购资金冻结和解冻的影响更大，几乎每次大批量的新股发行都会带来创业板大幅调整。但是从牛市预期来看，在资金纷纷入场的情况下，分流资金或许可以忽略不计。

据了解，目前主流机构的观点是，尽管蓝筹已经大幅上涨，但是相对于新兴产业而言，传统行业龙头暴涨之后估值依然在合理范围，二者估值水平的非理性分化的修复尚未完成。但是，从公募基金的操作来看，偏股基金平均仓位大幅下降，并且这是连续三周以来持续下降，显示出在市场波动加大的情况下，态度趋于稳健。

从行业配置情况看，基金配置比例居前的是建材、商贸零售和综合，配置靠后的是家电、食品饮料和农林牧渔。上周加仓的板块是建材、综合和建筑，减仓的板块是汽车、石油石化和国防军工。基金加减仓板块显示，公募基金注意力继续向“一带一路”概念板块转移；石油石化板块因国际油价走低而被抛弃，汽车板块也因担忧类似深圳突击限购事件蔓延而遭受较大幅度减持。