上周保证金净流出近千亿 投资者入市步伐放缓

元旦前最后一个交易周，证券市场保证金净流出986亿元。此外，投资者入市步伐也有所放缓。上周两市新增开户数为31.08万户，连续第三周回落。券商机构认为，银行年末揽储、新股申购结束及预期市场进入整固等因素，导致了股市资金流出，投资者入场速度放缓。未来，随着年末因素的消退、新一波打新的开始，资金有望回流股市。

投保基金最新数据显示，上周(2014年12月29日至31日)，证券市场交易结算资金银证转账增加额为2747亿元，减少额为3733亿元，证券市场保证金净流出986亿元，为连续第二周净流出。其中，2014年12月31日单日净转出603.49亿元。

历史数据表明，元旦前保证金均会出现一定幅度净流出。自投保基金有统计以来，2012年12月及2013年12月最后一周保证金分别净流出334亿元、289亿元。申万表示，银行年末揽储、央行持续暂停公开市场操作和新股申购资金分流等因素，令市场经历了年末流动性的周期性紧张。

在互联网金融、股市及楼市的三种压力下，银行12月揽储压力倍增。为完成考核压力，多家大型国有银行上浮存款利率至上限，部分理财产品也再次出现预期年化收益率高达7%的情况。

市场人士认为，部分资金被高收益率银行理财产品吸引，导致证券保证金流出。而节前最后一天(2014年12月31日)保证金净转出额达到当周流出总额近60%，也说明部分投资者更愿意在节前锁定收益。由于年报业绩预告将于1月展开，在经济尚未全面复苏的情况下，抛出部分没有基本面支撑的股票可规避业绩风险。

此外，投资者入市步伐也有所放缓。上周两市新增开户数为31.08万户，连续第三周回落。交易的A股账户占总账户比例也从12.55%降至9.55%，显示交易活跃度大幅回落。

对此，东方证券段军芳博士表示，由于预期市场将进入整固阶段，投资者入场速度有所放缓。但从营业部情况来看，中小投资者投资热情依然高涨，节后每天开户人数依然维持在较高水平。

2015年初，大部分机构继续看好1月行情。机构预计，年初银行信贷有望加速投放，市场资金面将重回宽松格局，利于资金回流股市。

申万表示，考虑到财政存款集中下发和年末时点的过去，后续资金面有望重回宽松局面。市场人士也认为，尽管年末银行理财产品的收益率都会有所提升，但1月银行资金压力减轻之后，收益率很可能回落，股市资金被分流的情况也将缓解。段博士认为，随着新一轮新股的发行，打新资金有望再次入场。