炒新股没那么可怕

昨日上市的今世缘再遭“秒停”，同时市场炒新热潮持续升温，雪浪环境、龙大肉食、飞天诚信、依顿电子、联明股份、一心堂、富邦股份、莎普爱思8只次新股一字板涨停。这说明患“IPO恐惧症”的投资者并没有选择退场，相反新股上市却是召回了投资者的信心；这从另一个侧面也说明新股发行能提振信心。

“炒新是A股市场多年来的顽疾。”炒新不仅扭曲资本市场定价机制，更让盲目跟风炒作的中小投资者成为最终受害者。

为了根治炒新顽疾，监管部门来出台了多项抑制炒新措施，同时也反复加强投资者教育，苦口婆心地用数据揭示炒新风险，即便如此，仍然有一些投资者“屡教不改”依热衷炒新股。

究其原因，除了新股发行更加容易招致爆炒的惯性心理以外，新股发行与流通环节各自对应的一级、二级市场之间存在的套利空间，才是吸引投资者炒新的主要原因。

笔者认为，炒新是一种市场行为，在加强监管的同时，炒新就没有那么可怕。市场里永远存在那些风险偏好者，他们愿意为每一单位的收益承担更大的风险。

首先，炒新看似缘于散户投资者热衷博傻，实际上，与市场供需不平衡不无关系。股票的发行应常态化，其节奏快与慢，规模大与小，应该让市场来调节。有人担心，更多新股发行非但不一定给炒新降温，而且会造成二级市场受较大冲击。其实有这种担心很正常，但是此前暂停IPO 也没有解决股市低迷的问题，相反IPO开闸后却吸引了大量资金打新。如果新股发行正常化，炒新才不会这么火爆。

其次，净化市场环境，严厉打击新股发行存在的操纵价格、暗箱操作、利益输送等行为，使违法者付出高昂的代价，严到其不敢“伸手”为止。只有保证新上市的公司没有带病入市，炒新者和利益集团没有空子可钻，让市场公开、公平、公正，炒新才是一种正常的行为。

第三，炒新与A股二级市场行情孱弱已然成为主要症结所在。因此，只有搞活股市炒新才不会愈演愈烈。怎么样才能搞活股市呢？新“国九条”早已给出了改革路径图。

新“国九条”从九个方面明确资本市场健康发展总体要求和具体任务，包括紧紧围绕促进实体经济发展，坚持市场化和法治化取向，激发创新活力，拓展资本市场广度深度，提高直接融资比重，积极发展混合所有制经济，促进资本形成和股权流转；发展多层次股票市场；规范发展债券市场；培育私募市场；推进期货市场建设；提高证券期货服务业竞争力；扩大资本市场开放；防范和化解金融风险；营造资本市场良好发展环境。

因此，从中长期看，新“国九条”的这些任务一旦逐一落实，股市才会焕发活力，炒新必将正常化。