创业板融资活跃 分化加剧

在险资可投资创业板股票的消息提振下，8日创业板交易热情陡增，创业板指数放量大涨3.90%，逼近历史高位。由此，当日创业板两融标的融资买入总额出现大幅提升，显示出融资客正在积极布局创业板。不过，创业板标的的融资分化也较为明显，增减不一。分析人士认为，当前市场资金专注于打新，并关注年报和高送转题材炒作，后市创业板与主板的分化，以及创业板中个股的分化将延续，创业板将维持较高的景气度，但上涨力度或不如以往。

创业板融资交易活跃

8日，沪深股市融资融券余额为3495.13亿元，比上个交易日增长了12亿元；其中融资净买入额为10.96亿元，较此前出现明显回升；同时融券余额也逐步从底部开始上升。由于当日创业板大涨，来自创业板的两融标的的融资买入增长明显。

据Wind数据，1月8日两融市场全部标的股的融资买入额为143.35亿元，比上个交易日的106.23亿元增长了37.13亿元，增幅为34.95%。在700只两融标的股中，34只创业板两融标的的融资买入额增幅十分明显，8日创业板的融资买入额为21.31亿元，较上个交易日增长了9.46亿元，增幅高达79.83%。但同时，创业板的融资偿还额也出现较大幅度的提升，8日创业板的这一数额为19.87亿元，较上个交易日增长了9亿元，增幅也高达82.84%。

不过，由于买入额依然高于偿还额，当日创业板依然呈现融资净买入状态。1月8日，全部两融标的股的融资净买入额为9.68亿元，其中创业板标的的融资净买入额为1.44亿元，占比为14.89%。

实际上，近日创业板对两融市场的贡献日益明显。2013年9月16日两融标的扩充至700只之后，至2013年底创业板的融资净买入额之和为84.08亿元，占全部两融标的的12.51%；今年前5个交易日，上述占比提升至15.32%；其中1月7日的这一占比达到21.46%。

个股方面，34只创业板两融标的中，8日掌趣科技、燃控科技、中青宝、乐视网、长信科技、上海凯宝等个股的融资买入额较此前明显增长；不过，神州泰岳、爱尔眼科、网宿科技、华谊兄弟、东方财富、国民技术等却较此前缩水。

8日华谊兄弟、乐视网、掌趣科技、光线传媒和东方财富5只创业板标的股的融资买入额超过亿元，分别为4.24亿元、2.07亿元、1.71亿元、1.34亿元和1.02亿元。而实际上，昨日700只两融标的股中，融资买入额过亿元的不过17只，其中9只属于传媒行业，6只属于金融行业，另外2只是苏宁云商及包钢股份。

另外，不少创业板标的股由于偿还额较大，呈现融资净偿还状态。8日，碧水源、数码视讯、神州泰岳和机器人的融资净买入额均小于-1200万元。

结构性行情愈演愈烈

当前，创业板与主板的分化愈加明显，后市在年报和新股效应的带动下，预计市场的结构性行情将依然延续。但创业板中个股的分化也已经较为明显，建议投资者关注融资走向乐观的个股。

除了允许险资投资创业板股票，保监会8日还表示，近期将启动历史存量保单投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点。分析人士指出，尽管险资入市理论上不仅对创业板构成直接利好，而且有利于大盘蓝筹股的估值回升，但实际上，当前市场风险偏好分化严重，投资者对高估值、高成长预期的创业板股票的风险偏好依然较大，而非金融的周期性板块尽管估值低，但很难受到资金青睐，银行板块也受到多方面因素的压制而难以上涨，因此股指在短期内很难出现趋势性上涨，结构性行情依然是主导。

对此，广发证券指出，险资可投资创业板的消息将直接给创业板带来增量资金，并吸引更多的资金流向创业板。而同时，也可能引发保险公司从主板中抽离资金，短期对主板的影响偏负面。不过预计在春节之后流动性将迎来转机，上半年主板上市公司盈利会持续改善，在估值极低的情况下，预计在春节至6月底前是良好的主板布局时机。

国金证券则认为，在当前创业板估值较高而大盘蓝筹股低估值的背景下，险资从其他资产上分流资金配置创业板的可能性不大，但从优化投资结构、提升投资收益等角度出发，险资有适当配置创业板的动机。

在种种因素影响下，当前创业板中个股融资情况已经分化，分析人士认为，在8日上涨过程中多只明星股并未涨停，而昨日创业板涨势未能延续。这是因为当前市场资金专注于打新，并关注年报和高送转炒作，对创业板的炒作力度开始降低。