但愿散户泪不白流

    昨天，A股市场出现了前所未有的“壮观”景象：5只刚上市的新股，无论是深圳中小板新股，还是沪市主板新股，全天都在发行价下方“潜行”，而且丝毫未见起死回生的迹象。

　　这5只破发的新股肯定都觉得自己挺冤的。5只新股中，发行市盈率最高的也“只有”76倍，最低的不到60倍；最贵的“只有”41元，最便宜的26元。比比前段时间发行的新股，雷曼光电131倍的市盈率、新研股份150倍的市盈率，对照华锐风电90元的发行价，他们的估值已经够便宜了。

　　叫冤的还有中签的股民，IPO重启以来上市的464只新股，首日破发的只有30只，比例不到6.47%，怎么偏让自己都碰上了？5只新股中，中签率最低的不到1%，最高的也不到2.5%，好不容易中到的新股，没赚到钱也就罢了，怎么反倒要全部赔钱？

　　尽管如此，我们还是要为新股集体破发叫好。因为，只要破发成为常态，去打新股的投资者就会斟酌再三，参与打新的人会越来越少，保荐机构就不敢像过去那样肆无忌惮地漫天抬高发行价，参与询价的机构就不敢蜂涌去抬轿，上市公司就不敢凶神恶煞般地肆意圈钱。

　　虽然最近新股、次新股破发开始泛滥，但首日破发与次日破发(或之后破发)意义大不一样。新股首日没有破发，打新的机构或投资者便抱有侥幸心理，可选择在上市首日出逃，“新股不败”的神话还会继续。新股首日集体破发，覆巢之下无完卵，给这些打新资金的信心打击是前所未有的。

　　如果这次新股集体破发能唤醒市场投资者，尤其是那些喜欢打新的机构投资者，那么，可能会抑制许多质地平平的企业的圈钱冲动。我们还要特别“感谢”华锐风电的网下打新机构，特别是太平洋资产管理公司，你们在华锐风电上市首日便付出了6000多万元的代价，3个交易日交了1.1亿多元的学费，希望以此能挽回机构的良知。

　　让我们担心的是，如果接下来新股发行改革依然裹足不前，发行的“三高”症可能将再度泛起，那么，前面这些机构和散户的“鲜血”与泪水又将白流。