大成基金:4季度将保持牛市本色

　　大成基金在新出炉的四季度策略报告中指出，在宏观经济紧缩预期的减弱、A＋H联动性增强、流动性充裕以及升值背景下企业盈利持续高速增长等主要因素推动下，四季度A股市场将继续保持牛市本色。但在10月份，由于工行空前规模的IPO发行、当月下旬大量小非禁售期满等因素冲击，市场可能会出现较大震荡。大成基金表示，其投资将侧重成长性及主题投资。
　　
　　资产配置倾向成长性
　　
　　考虑到强势市场的特点，大成基金提出，资产配置需要显著向成长性倾斜，向优势行业的优势企业倾斜。
　　
　　由于我国正处于投资型经济向消费型经济转变的过程中，消费增长空间巨大，并逐步向品牌消费、高端消费、服务消费转移，医疗、通讯、传媒、旅游、娱乐教育文化等行业有着较高的收入弹性，增长前景良好。
　　
　　国内装备制造业由于需求旺盛及产业升级、政府扶持，近年来增长迅速，逐渐成为国内经济的支柱产业。其中，机床设备作为装备业的工作母机，随着产业链向高端转移，盈利空间逐渐打开；电源设备产量已经是全球第一，并将伴随新兴市场的继续繁荣而继续扩大市场份额；输变电设备、铁路设备、航天航空、船舶、工程机械、重卡等行业龙头公司将通过产业升级、扩大出口实现发展阶段的跨越。
　　
　　积极进行主题投资
　　
　　大成基金表示，将顺应市场热点板块的轮动，积极进行主题资产配置。
　　
　　第一，随着国内股指期货的推出及融资融券业务的开展，大盘指标股将获得应有溢价。考虑行业权重因素，大成基金将在银行、交通运输、钢铁、房地产等四大行业中选择指标股。
　　
　　第二，目前国内并购重组异军突起，收购兼并涉及各个行业，有大股东持续资产注入可能的军工板块、前期整合行为不断的石化领域、处于整合阶段的钢铁行业以及行业集中度较低的零售业。并购重组作为资本市场永恒的题材，将成为四季度乃至整个牛市行情中最诱人的投资主题。
　　
　　第三，在人民币升值预期及低息、温和通胀预期下，金融服务、房地产、商业、交通运输等行业景气度持续高位，投资价值长期趋势不变。
　　
　　第四，经济快速发展使节能、环保问题日益突出，成为“十一五”计划的重要任务，目前已采取包括产业政策、税收与价格政策、鼓励替代能源与新能源发展等各项措施。因此，生产节能产品和装备、节能建筑材料、煤化工、风能、太阳能等新型能源和替代能源将获得发展机遇。
　　
　　第五，股改完成后，大股东与小股东利益趋于一致化，做大做强公司成为股东的共同目标，股权激励方案的实施将对上市公司做好业绩、提升股价起到巨大的推动作用；
　　
　　第六，奥运经济具有明显的地域性及行业性，交通、旅游、通讯、基础设施、安保、环保、体育等行业受益较多，分析东京、汉城、悉尼奥运会期间的股市表现，发现金融、零售、旅游等消费服务性行业表现较好，同时建筑、交通运输等投资拉动型行业也有良好表现。