钢铁板块 年终奏响狂想曲

　　钢铁板块涨起来"一夜之间"。昨日午后宝钢股份为首的权重股蓄势反弹，鞍钢股份、太钢不锈、济南钢铁、武钢股份等纷纷走强，钢铁板块指数先于上证指数创出新高，收盘时钢铁板块涨幅２．５０％，几乎全线飘红。宝钢股份盘中最高上摸到６．６０元，收盘于６．４６元，涨幅４．１９％。

　　机构认为，鉴于０６年行业业绩整体好于预期，２００７年钢铁行业预期运行仍处于平稳向上态势，加上资本市场资金流动性过剩，股指期货推出对大盘蓝筹股的支撑，都将有利于对钢铁板块整体估值的提升，按国际化钢铁估值，平均ＰＥ应在８－１０倍，根据０７年的钢材价格走势和公司的业绩预期，钢铁股仍孕育着新的投资机会。

　　整合"多发地带"中国正由钢铁大国向钢铁强国迈进，在这一过程中，行业并购整合是必由之路，而作为央企兼行业龙头的宝钢股份，其作用无论怎么说都不会过分。

　　"购并重组是未来五年宝钢的重要谋划"，正因为此，宝钢并购邯钢、宝钢并购八一、宝钢并购包钢的传言从未停歇。

　　１１月２３日，虽说八一钢铁发布了澄清公告，称公司大股东已经与宝钢签定了框架协议，目前仍处于紧密接触中。明眼人绝对看得出，这一公告事实是几乎证实了市场上的传言，"宝钢八一钢铁之间的并购并未结束。""双方的并购是天时地利人和都具备。"从所有的传闻都可以看出，与宝钢传出绯闻的一般都是具有资源优势的企业，而这恰是宝钢所欠缺的，换言之，是宝钢所需要的。

　　而据相关资料，目前国内矿产资源比较丰富的钢企只有三家--鞍本集团、包钢、八一钢铁。显然，包钢和八一钢铁是宝钢喜欢且有可能到手的。而从目前双方的交往看，颇有一番郎有情妾有意的姿态。

　　作为新疆惟一一家大型钢铁联合企业，八一钢铁占有新疆７０％以上的钢铁市场份额，是国内少有几家拥有丰富铁矿石资源的钢铁企业之一，其具有与八国交界的地缘优势，处在亚欧大陆"桥头堡"的战略位置，可以开发中亚国家丰富的资源和钢材消费市场。

　　作为当地的龙头公司与盈利大户，其购并行为必然受到当地政府的影响。而在这方面，宝八合作是得到政府支持的。在今年３月份宝钢与八一钢铁签订战略联盟的媒体见面会上，新疆维吾尔自治区的党委书记王乐泉就曾表示，"现在的结盟只是初步的，我相信不久的将来，八一钢铁很快就会整体并入宝钢。"而出席这一签字仪式的各方领导，则更是意味深长。在签约仪式上，除了两地党政最高领导，国资委主任李荣融、副主任邵宁、国家发改委副主任张国宝均悉数出席签字仪式。

　　而八一钢铁本身也是极愿投入宝钢的怀抱。今年９月，宝钢集团研究院及专家组分批进入集团调研，宝钢集团公司总经理徐乐江一行曾于９月７日至１２日考察了八一钢铁和焦煤集团，听取了宝钢专家组关于八一钢铁发展规划设计方案的汇报，对八一钢铁的发展规划方案提出意见。徐乐江表示，八一钢铁集团的情况非常典型，新疆有煤、有矿，电价便宜，不像宝钢资源全是从外面买进来的，八一钢铁集团买焦碳的价格才是宝钢买煤的价格，成本非常低。过去八一钢铁集团在发展中缺少的是资金和时间，资产重组以后，这些问题都将逐步解决。

　　"ｔｅｎｂａｇｇｅｒ"诞生地且不说"牛市行情没有最高、只有更高"、"牛市中的任何一次技术性回档，都将构成投资者千载难逢的抢盘介入的机会"。单纯就钢铁板块而言，其市盈率也是相对较低的。不到十倍的市盈率，太低了呀！远低于沪深两市约２０倍的平均市盈率水平，这显示着钢铁股普遍具备十分显著的股价估值回升潜力。"市盈率在１０倍以下的股票都是大有可为的"，未来的"ｔｅｎｂａｇｇｅｒ"极有可能从钢铁板块中诞生。

　　"ｔｅｎｂａｇｇｅｒ"一词出自世界级投资大师--彼得·林奇的自传《成功投资》一书，意译为"能翻十倍的股票"。"ｔｅｎｂａｇｇｅｒ"在今年Ａ股市场中特别的流行，因为它在短短一年中不仅使不少股票成为了"ｔｅｎｂａｇｇｅｒ"的现实版，而且对"ｔｅｎｂａｇｇｅｒ"的未来版，投资者充满了期待和信心。

　　在上市公司中，寻找低市盈率和高派现的群体，绝对是少不了钢铁板块，其股息收益率是所有行业中最高的。目前许多优质公司的股息收益率达到了８％，而且收益稳定。随着价值投资者规模的扩大，钢铁股的内在价值将被越来越多的投资者所认同。

　　另外，明年铁矿石价格稳中有降也对钢铁企业形成利好。加之钢材价格在下半年已经出现企稳回升的迹象，导致众多上市钢企三季度业绩也要明显好于市场预期，这使得钢铁板块的估值更显偏低，也成为近期钢铁板块持续上涨的内在缘由。

　　鉴于２００６年钢铁行业业绩整体好于预期，２００７年预期运行仍处于平稳向上态势，加上资本市场资金流动性过剩，股指期货推出对大盘蓝筹股的支撑，都将有利于钢铁板块整体估值的提升。按国际化钢铁估值，平均ＰＥ应在８－１０倍，根据２００７年的钢材价格走势和公司的业绩预期，钢铁股仍孕育着新的投资机会。

　　尤其重要的是，中国正在成为世界制造中心，劳动密集、装备制造等产业正在向中国转移。中国经济增长和国外钢材需求的增长，为中国钢铁工业发展提供了广阔的发展空间。中国钢铁业的国际比较优势，为其中的龙头优势企业创造了获取超额利润的良机。