暴涨542% 谁在导演武钢JTP1谢幕狂舞

　　武钢ＪＴＰ１进入行权期前的市场表现，让投资者领略了权证的风采，动辄上百的涨跌幅也让市场参与各方咋舌。武钢ＪＴＰ１行权期前的市场表现给投资者上了一堂生动的风险课。
　　
　　“武钢权证的这种表现是市场综合因素的反应，代表着投资者的判断和预期。至于是否涉嫌违规现在还无从判断。但管理层应该进一步教育投资者注意权证的市场风险，同时要加强市场监控，及时采取监管措施。权证行权期前的剧烈波动给管理层提出了新的监管课题。”一位创新类券商的权证专家对记者作出了这样的表述。
　　
　　上证所两度发出警示
　　
　　武钢ＪＩＰ１行权期前的价格剧烈波动引起了上证所的密切注意。
　　
　　１４日，武钢ＪＴＰ１盘中涨幅一度达到５４２％，最高值达到０．３６６元，尾盘收于０．１１３元，上涨９８．２５％。
　　
　　同日，上证所盘中及时发布风险提示公告，“武钢认沽权证盘中涨幅超过了２００％。本所提醒投资者：权证价值受存续期限、行权价格及比例、利率、基础证券价格及其波动幅度等因素的影响，越接近到期日，权证时间价值越低。投资者应谨慎理性投资”。
　　
　　１５日，武钢ＪＴＰ１继续大开大阖，以０．１２０元开盘，最高至０．３００元，最低至０．０５６元，尾盘收于０．０６０元，跌幅为４６．９０％，全天最大涨幅达１６５．４９％，震幅达２１５．９３％，换手率为１５２８．５２％。
　　
　　同日，上证所盘中再次发出公告，“武钢ＪＴＰ１在今日交易中出现异常交易情况。根据《上海证券交易所交易规则》、《上海证券交易所权证业务管理暂行办法》有关规定，本所决定，自２００６年１１月１５日１１点１５分开始暂停武钢ＪＴＰ１交易１５分钟，自２００６年１１月１５日１３时起恢复交易。本所提醒投资者谨慎理性投资。”
　　
　　此前，上证所多次要求权证一级交易商和各会员单位做好针对投资者的权证风险揭示工作，通过在营业场所张贴宣传资料、电话委托交易提示、网上交易提示或其他灵活有效的方式，就权证风险告知投资者，防范权证交易风险，维护市场正常秩序。
　　
　　上证所投资者教育中心负责人也于１３日在接受媒体采访时指出，随着武钢权证进入行权倒计时，投资者应密切关注武钢股份的价格，及时抛出价外权证，积极参与价内权证的行权。
　　
　　根据上证所统计，截至１１月１日，武钢股份股改派发权证中，仍有２４４９８个武钢权证账户尚未有过任何交易行为，合计共持有２５２６万份武钢认购或认沽权证。其中持有武钢认沽权证的休眠账户２３１３０个，涉及认沽份额１３０４万份。上证所有关负责人表示，武钢权证是上证所第一只可创设的权证，目前武钢“休眠”账户皆为武钢股份股改对价派发获得，并且这些权证大多数为个人账户持有。这位负责人提醒持有武钢权证的投资者，尤其是权证交易不活跃的投资者应该尤其注意权证到期风险，避免错过最后交易日或行权日造成不必要的损失。
　　
　　交易所对权证行权期前的市场表现相当重视。此前，两个交易所对宝钢权证和万科权证的异常交易情况也实施了严厉的监管措施。
　　
　　在宝钢权证临近到期时，上证所曾在宝钢权证的交易监控中，发现仍有部分投资者存在不规范操作的行为，涉嫌通过连续大量申报买入且撤单来操纵“宝钢权证”价格。为此，上证所于８月１５日发布市场公告函：“鉴于部分证券帐户近日在宝钢权证ＪＴＢ１交易中出现异常行为，根据《上海证券交易所交易规则》６．５和《上海证券交易所权证管理暂行办法》第４４条的规定，本所已采取措施，限制国泰君安证券股份有限公司上海江苏路营业部某证券帐户权证交易。” 谁是武钢ＪＴＰ１的“总导演”
　　
　　在武钢ＪＴＰ１１０月份加速下跌之时，众多券商纷纷将该权证予以注销：１０月１１日，海通证券注销３０００万份武钢认沽权证；１３日，海通证券再次注销１４００万份；２０日，东方证券注销５００万份；２３日，广发证券注销１０００万份；２５日，东方证券注销１５００万份；２７日，东方证券注销２０００万份；３０日，东方证券注销９００万份；１１月１日，国泰君安证券注销４００万份武钢认沽权证；６日，国泰君安证券再次注销１０００万份。再加上９月份众券商注销的武钢认沽权证，市场人士分析认为，武钢认沽权证最后的异常表现应是游资所为。
　　
　　１５日，武钢认沽权证出现盘中暴涨５４２％的异常举动。从公开交易信息看，１５日武钢认沽权证交易量前五名的营业部与１３日完全一样，仍是国泰君安深圳益田路证券营业部、国信证券深圳红岭中路证券营业部、东方证券杭州体育场路证券营业部、国泰君安上海江苏路证券营业部、东方证券上海宝庆路证券营业部，只是排序有一点小的变化。同时在这几个营业部内的买入量与卖出量仍然高度一致，其中国泰君安深圳益田路证券营业部、东方证券上海宝庆路证券营业部、东方证券杭州体育场路证券营业部内的买入量与卖出量完全相同。于是，市场人士透过媒体说，这表明此番炒作纯属自买自卖，庄家仍在进行大规模的自买自卖，通过大幅震荡来吸引跟风盘，以达到部分出货的目的。
　　
　　在进入行权期后，武钢认沽权证还有４７４００万份，总市值２８４４万元，如不出意外，这２８４４万元的总市值将变为０。但是，武钢ＪＴＰ１最后一个交易日的收盘价还有０．０６元，而此前同样价值为零的万科认沽证最后收盘价仅为０．００１元，深能认沽权证也仅为０．００２元。
　　
　 有市场人士认为，持有武钢认沽权证的投资者并不一定会亏损。因为武钢权证是蝶式权证，从权证收益图上观察，组合的价值线构成了一只在水平线上方展开两翼的蝴蝶，即该组合无论武钢正股价处于任何位置，价值都会大于零，投资者都会在该权证组合中得到至少０．２１元的收益（２．８３－２．６２＝０．２１），并且当股价高于２．８３或者低于２．６２元时，组合的价值都会随股价波动而增加。
　　
　　投资者对权证的风险意识正在加深。一位投资武钢权证获益颇丰的投资者表示：“权证好比赌博，输多赢少，风险太大”。