首个具行权价值到期权证昨诞生

　　武钢认购权证最后交易日尾盘出现明显套利机会

　　随着武钢认购与认沽权证双双结束一年来的交易，并自今日起进入行权期，股权分置改革以来的首个具有行权价值的到期品种就此诞生。业内人士认为，昨日，武钢股份收报3.35元，较武钢认购权证最新行权价高出0.73元，不出意外的话，武钢认购很可能成为首个被大规模行权的权证。

　　昨日，钢铁股大放异彩，宝钢股份盘中涨停、八一钢铁收盘涨停，而武钢股份 同样表现不俗，涨幅一度超过9％，最终上涨了4.04％。受此影响，武钢认购权证在早盘出现一波明显涨势，最大涨幅超过24％。不过，下午开盘后，随着该品种交易时间逐渐向零靠近，其交易价格也开始逐波下跌，尤其在收盘前的10多分钟里，大量抛盘的出现令武钢认购走出跳水行情，最终下跌了21.24％，收报0.497元。全日，该权证换手842.73％，振幅达53.57％。

　　与之前的宝钢认购、万科认沽、深能认沽不同，武钢认购权证是现在唯一一个在交易期结束后具有行权价值的品种。以该权证2.62元的行权价格计算，除非在未来5个交易日里，武钢股份出现连续大跌，与昨日收盘价相比跌幅超过21.79％，否则其很可能成为首个被大规模行权的权证。

　　值得注意的是，武钢认购昨日尾盘时出现了明显的套利机会。不考虑交易成本，投资者若以收盘价0.497元买进武钢认购，并于今日行权，而且能在明天以昨正股收盘价3.35元将获得的武钢股份卖出，则可获利0.233元，收益率约为7.48％。

　　分析人士指出，武钢认购权证之所以会在最后几十分钟的交易里大幅下跌，并出现较明显的套利机会，应该主要来自于两方面的原因。首先，认购权证行权需要付出2.62元的真金白银，而一些炒家已把大部分资金配置在权证上，很难拿出数倍于权证价格的现金去实际行权，所以会在最后交易时间里大量减持手中权证。其次，武钢认购权证的套利空间有多大还取决于未来几天武钢股份的走势，而其一旦大量行权，如果投资者获得的正股在未来几天里集中涌出，很可能会影响到正股的价格，市场对此也不无担心。