正股劲升 认购权证十月掀狂潮

　　10月的行情尽管只有短短17个交易日，但认购权证却在正股走强的带动下释放出压抑已久的做多激情。市场人士指出，武钢JTB1、鞍钢JTC1等4只认购权证的涨幅远远高于正股，再次表明低估值品种在行情到来时可以发挥显著的杠杆效应。

　　3只钢铁认购权证挤入前三强

　　10月以来钢铁指数放量走高，特别是在30日收出了4.24%的数月以来最大涨幅。受此刺激，武钢JTB1、鞍钢JTC1和邯钢JTB1等3只钢铁类认购权证在当日强势上扬，涨幅分别达58.98%、11.51%和23.41%。这3只权证也由此成为10月份权证市场最为耀眼的明星，累计涨幅均超过29%。

　　涨幅榜的桂冠由武钢JTB1夺得，该权证涨幅为37.8%。若从10月份的最低收盘价算起，武钢JTB1目前已上涨了89%。

　　包钢股份自10月30日起因审议重大事项而同时对正股及权证实施停牌，因此包钢JTB1错失了此次行情。

　　值得注意的是，由于钢铁类认购权证的上涨以正股走强为支撑，因此其估值水平反而呈现下降态势。天相投资系统显示，9月末武钢JTB1的溢价率高达23.2%，邯钢JTB1与鞍钢JTC1的溢价率也有12.8%和9.3%。但目前这3只权证的溢价率却下降至6.8%、7.6%和2.2%，而这3只权证对应的正股月度涨幅分别为22.4%、14.4%和23.8%。

　　权证涨幅榜第4名的席位由万华HXB1占据。其正股上月上涨10.38%，而该权证则上涨了16.02%。

　　以上4只认购权证的涨幅显著高于正股的同期涨幅，很好地体现出杠杆效应。业内人士指出，抓住认购权证的机会，主要是要把握其正股的后市走向，但同时也要考虑权证的估值及其绝对价格水平。

　　不过，投资者也应注意，武钢JTB1和鞍钢JTC1的剩余期限分别为22天和35天。到期日的临近，将意味着时间价值的快速缩水。事实上，武钢JTB1在31日放量收出带较长上影线的阴线，已经暗显高位抛压的增大。至于市场所关注的创设券商回购武钢JTB1用于注销的问题，由于目前该权证价格已炒高至0.7元，券商完全可能放弃注销而接受行权。

　　认沽权证借机“起哄”须警惕

　　正股的上涨行情本是认购权证的盛宴，但投机资金却也借权证市场回暖之机对认沽权证大加炒作。除停牌的包钢JTP1外，其余14只认沽权证在10月份的最后两个交易日均连续上涨，其中武钢JTP1的表现最为“离谱”，两日累计上涨了41.08%。另外还有招行CMP1、钢钒PGP1等4只权证的涨幅在10%-20%之间。

　　不过，从月度累计表现来看，认沽权证价值回归的趋势还是十分明确的。武钢JTP1以41.22%的跌幅领跌，而溢价率明显偏高的茅台JCP1和万华HXP1也分别下跌了10.87%和5.49%。出现上涨的5只权证仅有弱小升幅。

　　市场人士指出，武钢JTP1的行权期不断逼近，而其溢价率仍高达17.4%；此外还有10只认沽权证的溢价率在20%以上，这些数据都表明认沽权证中泡沫巨大，风险不可不防。