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权证末日轮再度上演

来源:证券日报 作者:路风 2006-10-14 07:46:11
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  在大盘及末日权证影响下,本周权证市场呈现振荡横盘走势,活跃程度显著提高,成交额显著放大。

  近期末日权证表现疯狂跳水。深能JTP1下跌加速,9月22日以来跌幅达到72.54%,其中周五单日跌幅达到51.83%。武钢JTP1单日最大跌幅也达到14.86%。武钢JTB1如同坐上过山车,在10月前两个交易日里大跌27.17%,之后两个交易日里大涨18%,振幅巨大。机场JTP1单日跌幅也曾达到8.66%。

  深能JTP1将于下周五停止交易,剩余交易日只有5天,目前处于价外状态,市场价格为0.2元。相比而言,已经摘牌的万科HRP1在停止交易前10天时,其价格已经低于0.1元。中信证券分析师王卓认为,虽然相对于深度价外的万科HRP1,深能JTP1在到期时回到价内的可能性更大,但经历过万科权证到期的市场已经更加理性。因此,深能JTP1仍会继续下跌。

  王卓认为,从溢价率来看,市场溢价率仍在20%左右。认购权证溢价率从18.26%下跌至14.97%,而认沽权证溢价率从23.37%上升至25.61%。溢价率最高的是招行CMP1,为49.19%。虽然近期大幅下跌,但末日权证武钢JTB1、武钢JTP1和机场JTP1的溢价率仍接近10%,深能JTP1的溢价率为7.65%。从溢价率的变化来看,武钢JTB1溢价率跌幅最大,从23.93%大幅下跌至11.93%。

  近几个交易日里,钢铁板块启动使得相关权证较为活跃,武钢认购借势表演,一度上涨15%多,收盘上涨8.437%,但周五又大跌11.21%。

  湘财证券衍生产品首席分析师朱华成认为,由于武钢认沽权证行权价格为2.83元,武钢认沽到期时,如果大股东让投资者行权,需要付出13.41亿元。一个基本判断是大股东不会白白掏出这么多钱,武钢认沽到期废纸的可能性相当大,意味着武钢股价在10月22日前站上2.83元,因此本轮钢铁行情在武钢股份站上2.83元以前应该还没有见顶。而武钢认购的行权价格是2.62元,意味着武钢认购到期的内在价值极大可能在2.83-2.62=0.21元以上,因此武钢认购短线上跌破0.30元有短线机会。
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