招行权证将引发新一轮炒风

　　招行H股昨日在香港登场，同步在新加坡上市的共有14只招行备兑权证，其中12只认购权证，2只认沽权证，昨日交投活跃，共有10只成交，个别获得3至5倍的升幅。而香港联交所则最快要到下周五（29日）才有招行权证上市。

　　法国兴业证券（香港）有限公司高级副总裁李锦在接受本报记者采访时指出，在新加坡上市买卖的招行权证，交投相当活跃，占到了当日交投量的七成。业内人士认为，这显示国内商业银行的相关投资工具在新加坡受投资者热烈欢迎。

　　近年多只大型新股上市，新加坡交易所都抢在上市第一天发行衍生权证。在此之前，该交易所也曾抢在港交所之前，在建行、中行等大型内地股份上市当日推出权证交易。对于港交所未能跟上新交所的步伐，在招行当日推出权证，李锦表示，不能因此认为港交所竞争不过新交所。每家交易所都有其制度及管理方式，此前港交所规定，大型新股需在上市交易日满20天后才能发行权证，近来港交所特别修订《上市规则》，将20天期限缩短至5个交易日，“港交所已经是一路在适应市场的需求，说明已经是做了工作了。”

　　李锦认为，两家交易所属于不同地域，其经营状况、投资者来源不同、发布方式各有不同，并不认同他们之间存在你死我活的竞争，而是各具竞争优势，如投资者来源方面，港交所临近中国内地，而新交所则在吸引印尼、马来西亚投资者方面列有优势。对于新加坡证券交易所的再度抢跑，港交所发言人称，之所以提出要在5个交易日后推出权证交易，主要是考虑到风险管理和投资者利益保护，经过5个交易日的观察，投资者才能对新股的走势和表现有大概的了解，进而理性选择投资工具并控制风险。

　　根据港交所新修订的《上市规则》，大型新股可于正股挂牌首日发行权证，即有意于发行权证的机构，做好第一次上市权证的条款，包括发行价、行使权限、引申波幅等，向港交所申请，申请获得通过后经5个交易日即可上市，招行成为第一家适用此规定的新股。李锦透露，法兴证券没有在新加坡发行权证，其在香港发行的三只招行权证申请已获港交所批准，定于下周五上市交易。消息人士透露，香港18家认可的权证发行商，绝大部分会有兴趣推出招行权证，如果每家短期内发行两至三只，市场一举会出现逾30只招行权证。

　　李锦指出，相信发行商推出招行权证会以认购权证为主，并且会一次性推出两至三只不同行使价的权证让投资者选择。参照过往内地商业银行正股上市及其权证表现，李锦表示除交行权证上市后持续表现向好外，建行、中行权证上市后股价变动不算大，投资者要留意招行权证推出以后，其引伸波幅受是否如建行及中行权证般下跌。

　　近期港股再创六年来新高，9月21日港股权证单日成交金额也创新高达到95.69亿港元，香港业界预测，招行权证下周上市后，相信会吸引不少散户，引发新一轮炒风。