9月21日综述：权证成交27亿 创5个月以来新低

权证名称 投资建议

鞍钢JTC1 隐含波动率很高，不参与

五粮YGC1 极度实值，估值较合理，依据正股表现谨慎操作

钢钒PGP1 隐含波动率较高，不参与

华菱JTP1 估值较合理，谨慎操作

五粮YGP1 极度虚值，价格和溢价率很高，近期无法改观，不参与

深能JTP1 第三支接近行权的权证，内在价值为0，价格和隐含波动率较高，不参与

中集ZYP1 极度虚值，溢价率很高，近期无法改观，不参与

钾肥JTP1 虚值，不参与

武钢JTB1 价格、隐含波动率、溢价率较高，不参与

包钢JTB1 价格、隐含波动率、溢价率较高，不参与

邯钢JTB1 有所高估，不参与

首创JTB1 价格、隐含波动率、溢价率较高，不参与

万华HXB1 估值较合理，溢价率为负值，短期依据正股变动谨慎操作

雅戈QCB1 高估程度较大，隐含波动率和溢价率较高，不参与

长电CWB1 权证溢价率较高，不参与

国电JTB1 价格和溢价率很高，不参与

茅台JCP1 极度虚值，价格、隐含波动率和溢价率很高，近期无法改观，不参与

海尔JTP1 虚值，价格偏高，谨慎

雅戈QCP1 极度虚值，价格、隐含波动率和溢价率过高，不参与

万华HXP1 极度虚值，价格、隐含波动率和溢价率较高，近期无法改观，不参与

原水CTP1 内在价值为0，价格和隐含波动率较高，不参与

包钢JTP1 隐含波动率较高，不参与

沪场JTP1 估值较合理，谨慎

招行CMP1 极度虚值，价格和溢价率很高，不参与

机场JTP1 已进入行权期，价格和隐含波动率较高，不参与

武钢JTP1 价格和隐含波动率较高，不参与

　　每日权证资讯

　　大盘今日振荡收高，成交额比昨日略有增加。银行股今日再度成为稳定大盘的中坚力量，G民生、G招行、G浦发都有不错的涨幅，并且收到近期新高。权重股中仅有G长电逆势下跌1.2%，其他则表现稳定。市场热点依然活跃，以青岛啤酒为代表的酿酒食品板块、以G好当家为代表的农业板块、商业连锁板块有较好的表现。目前市场交投活跃，不过上涨动力略显单薄，仅靠金融股的强势不可能支撑大盘出现较大上涨行情。

　　权证市场普遍下跌，成交额降至“冰点”，仅有27.21亿元，比昨日减少9.5亿元，撇去国电权证停牌的因素，成交额也下降的厉害。总体来看，权证涨跌幅有限，不过总体上延续了缩量价跌得走势：五粮认购权证涨幅最大，为1.56%；雅戈认沽权证跌幅最大，为-2.09%。权证市场高估程度依然较大，如果没有资金的支持，总有一天会坍塌。

　　权证隐含波动率数据如下：权证平均隐含波动率为91%，认购权证（包含认股权证）平均隐含波动率为126%，认沽权证平均隐含波动率为70%，隐含波动率最大的是鞍钢权证，为207%。

　　今日权证要闻：

　　1、由于G招行今日除息，其认沽权证行权价根据相关公式调整为5.48元。

　　2、证监会发审委定于2006年9月25日召开第41次发审会审核伊利认股权证事宜，这是伊利认股权证第二次上发审会。之前，发审委第28次会议对伊利认股权证事宜做出暂缓表决。