供求平衡关系影响权证市场后市走势

宝钢JTB1最后一个交易日创下了权证交易单日跌幅和单日换手率的历史纪录，说明在末日轮中寻求反弹的资金仍然不在少数，事实证明这样的操作具有极大的风险，单边下跌市中的滚动操作只能以亏损告终。由于宝钢JTB1作为第一只到期的权证，市场对到期效应的认识仍然不够，相信伴随着权证市场的成熟，今后其它权证的到期效应不会再以如此快速激烈的方式释放，而会分布到较长的时空及不同人群中。

　　上周权证的整体溢价率较前一统计周期出现较小幅的反弹，隐含波动率与历史波动率的比例平均值略有上升，权证隐含波动率水平继续稳步回升，表明市场对后市的看法暂时未发生转折性变化。

　　年底将有一批权证集中进入行权期，但是短期内新的到期效应影响还未发生，未来一段时间内需重点关注其它因素导致的、权证市场可能发生的供求变化。伴随股票现货市场再次进入较高区间，现货和权证的增量都可能导致市场较为激烈的反应。尤其在目前交易萎缩的情况下，增量发行可能引起较大的市场波动。可能发生的变化包括国电电力认购权证的上市、附认股权债券方案的实施等。