“迟到”的价值回归

一路狂跌95%，万科HRP1终于在其最后一个交易日实现了“迟到”的价值回归。该权证昨日收于0.001元的“清零价”上，成交额创出上市以来的天量，同时其跌幅也实数证券市场罕见。

　　万科权证在末日迎来暴跌，这早在市场预料之中。不过，由于短线投机者“刀口舔血”，该权证并未呈现直线下跌的走势，而是在下降趋势中间或出现“锯齿”型的横盘震荡。由于价格极低，如果有幸以高于买入价1厘钱的价格卖出，也能获取丰厚利润，因此幻想通过“夹板”交易获利的投机者不在少数。但由于价格水平下移速度很快，美梦成真者显然是微乎其微。

　　令人不解的是，在0.001元价位上成交量仍然高达14.4亿份，占比约为12%。其中包括内盘成交（事先挂入买单）的13.34亿份，以及外盘成交（在跌停板上买入）的1.06亿份。尽管由此而必然引发的损失仅在100多万元左右，但其中透露出来的非理性行为仍然值得深思。

　　回顾万科权证的“一生”，虽然“表演”能力略逊于宝钢权证，尚未出现过100%以上的波段涨幅，但其870亿元的巨额成交仍然给券商带来了可观的佣金收益。