权证市场平淡行情，有利于挤压泡沫

周四，权证市场表现与股票市场走势大相径庭：上证综指不仅大涨27.50点，而且量能有所放大，而权证市场却缺乏亮点，异常平淡。27只权证中，仅有8只上涨，而且上涨幅度都较小。其中，涨幅较大的三只权证分别是长电CWB1、雅戈QCB1和邯钢JTB1，其涨幅分别为6.334%、2.616%和1.676%。这种缺乏赢利效应的权证市场大大降低了权证投资者的参与和炒作热情，不排除长期囤积在权证市场中的资金开始转向股票市场的可能。

　　从下跌权证情况看，18只下跌权证中，有13只属于认沽权证。下跌幅度最大的两只权证分别是万科HRP1和宝钢JTB1。其下跌幅度分别为10.714%和7.177%。根据深沪交易所权证交易规则，万科HRP1将于8月29日至9月4日的五个交易日内行权，9月4日到期后，未行权的权证予以注销。宝钢JTB1最后一个交易日为8月23日，从8月24日起停止交易，行权日为8月30日。如果该日宝钢JTB1持有者不行权，那么该权证不具有任何投资或投机价值。　

　　8月9日，G万科A发布公告否认关于万科HRP1存续期延长的市场传言。万科HRP1目前内在价值为零，昨日收盘价0.075元是其还有25天即将被注销的时间价值。同样，宝钢JTB1昨日收盘后的理论价值为0.060元，内在价值也为零，其20天时间价值也为宝钢JTB1昨日收盘价0.388元。虽然，万科HRP1在早间出现一定程度的冲高，以及宝钢JTB1在早间出现一定程度的异动，但两只权证的投资风险已经越来越大，建议稳健性投资者以回避为主。

　　对近期权证市场统计，我们发现，从8月2到8月10日7个交易日内，权证市场成交金额依次是：83.10亿-74.97亿-85.11亿-65.45亿-64.92亿-53.63亿-46.96亿；日换手率依次是：54.20%-56.82%-62.87%-58.38%-52.42%-46.55%-39.11%。而8月2日以前的交易日内，其成交金额大部分交易日都超过100亿元；日换手率也大大超过以上同比数据。从成交金额和日换手率来看，权证市场日趋平淡，参与价值越来越低。

　　但是，权证市场这种平淡行情，有利于挤压泡沫，降低投资风险。通过WIND资讯系统的统计分析，昨天27个权证的平均溢价率仍然高达22.38%。虽然比前期同类数据有所降低，但总体风险依然较高。目前一些交易价格高、偏离理论价值较大的权证品种，可能还将持续走低。但我们也要密切注意权证市场成交金额和换手率情况，一旦出现放大迹象，一些权证品种可能会出现较好的交易性机会。