到期权证 价值回归势必惨烈

权证市场其实和股票市场一样，未来的权证市场将是一个充满恐惧、挑战勇气的战国时代，也是一个可能又一次蕴含黄金机会的时刻。

　　炒股票一样炒权证炒权证？很多人不敢碰，也有很多人盲目介入，其实炒权证和炒股票没有什么区别。

　　分析正股基本面以判断正股走势，如果预测正股会涨，可以买入其认购权证，或者抛出认沽权证；如果预测正股会跌，可以买入其认沽权证，或者抛出认购权证。

　　投资者可以根据标的股票的消息进行权证炒作，如果有关于股票的利好消息，我们可以不一定买入股票，而可以买入其认购权证。

　　当然就像投资股票一样，我们有时也需要关注股票的估值情况，比如它的市盈率是不是太高，它的市净率怎样等等，同样投资者有时也需要分析权证的估值指标如引申波幅、溢价率，比如在香港市场权证的溢价率大概在２０％左右。

　　那么，权证所谓的高风险在哪？也很简单，买股票方向判断错了，就要承受损失，由于杠杠作用买权证可能遭受更大的损失！权证的高风险就在股票趋势预测或者判断的准确上，因此投资权证更需要细致而专业的研究！

　　生死轮回演绎乱世权证众所周知，８月底宝钢权证和万科认沽权证将到期，它们如何演绎生死时速将极大地影响着其他权证的市场表现。可以预计，８月份媒体对权证到期风险的渲染又将是热闹非凡。８月份尤其是中下旬，权证震荡将加剧，有些权证尤其是认沽权证可能加速下跌，用惨烈来形容这种现象丝毫不为过。

　　我们认为，权证从生到死，将使权证投资者得以亲身体会乃至分化形成自己的投资理念，品种分化将是８月权证的主旋律。牛市格局中的认沽权证伴随着万科认沽的到期注定象残风中凋败的血色玫瑰，权证市场上还存在一些类似于万科ＨＲＰ１的权证产品，例如万华ＨＸＰ１、茅台ＪＣＰ１、中集ＺＹＰ１等，它们被称之为"类万科权证"。这些权证的共同点在于正股质地优异，被市场长期看好，权证的行权价格远远低于股票价格，期末能够行权的可能性极低。在万科权证存续期结束的这段时间，这些"类万科权证"将不可避免地被拖累而下跌，成为"仙轮"（几分钱或者几厘钱的权证）将不可避免。投资者需要对这些品种特别加以警惕。

　　而认购权证呢？作为投机旗手的宝钢认购权证曾经带给市场无限风光，它会像很多媒体宣称那样烟飞灰灭吗？我们认为，宝钢权证行权价格４．２０元（从４．５元调整），在众多机构渐渐看好钢铁业的情况下，宝钢股价能不能再在８月份之前强势表现成为宝钢权证后市表现的关键。

　　可以预见，宝钢权证到期行权价值在０．６０元以上将极有可能。宝钢认购权证的谢幕或许是反击市场刻意渲染的引线，所谓利空出尽是利多，这时期认购权证也许将缤纷演绎勇敢者的游戏，尤其是时间较长的认购权证如包钢认购、邯钢认购（明年３月底到期）以及五粮液认购（０８年３月到期）可能成为８月最值得进场吸筹、也最具有上涨空间的权证品种。

　　８月的权证市场，冰火两重天！乱世后面是权证炒作理念的漂洗！