“权证就像小孩的脸,说变就变!”6月16日下午,武汉傅家坡一家证券营业部,股民王先生用手指着电脑,一脸迷茫。
当日,权证一扫前几日的阴霾,共有包钢、万华等7只认购权证飘红。其中包钢认购权证更是上涨12.30%,报收于1.214元。
联合证券金融工程研究员王红兵认为,认购权证回调,完全是大盘上调所带来的人气效应。
权证诡异
大盘上调,成了权证上行的助推器。
在全球股市回暖的利好消息刺激下,6月16日,沪综指开于1540.19点,高开6.21点;深成指开于3965.61点,高开21.01点。沪综指报收于1574.47点,上涨2.64%,沪深股市主板共成交315亿元。
大盘高开高走,进而引发资金对权证的再次追捧。在领涨品种中,除了包钢认购权证外,鞍钢认购权证亦不甘示弱,以9.40%的涨幅屈居第二,报收于3.085元。
东边日出西边雨。相较于认购权证的上涨,认沽权证仍然阴跌不止。6月16日,跌幅超过10%以上的认沽权证达到了10家。其中,中集认沽权证跌幅高达12.05%,
另一个值得关注的现象是,2006年8月30日是宝钢权证的行权日。16日,宝钢认购权证跌破1元,当日跌幅达6.53%,报收于0.859元。
蒋瑛琨分析,目前G宝钢股价为每股4.17元,低于行权价格(每股4.5元)10%左右,如果届时G宝钢股价不能出现大幅上涨,宝钢权证将形同废纸,持有宝钢权证的投资者将面临血本无归的处境。
事实上,经过近期的持续下跌,权证市场的泡沫已彻底破灭。进入6月份以来,几乎所有权证都处于调整之中,权证暴跌之声不绝于耳。
“权证暴跌,除了大盘下跌外,另一个因素就是随着6只权证即将到期,整体价值回归。受这6只权证拖累,整个权证市场集体走低。”蒋瑛琨说。
“博傻”VS人气
覆巢之下,安有完卵?
蒋瑛琨认为,经过回调,尽管有7只认购权证上涨,但其蕴藏的风险仍不容忽。在蒋看来,万华、招行、万科和雅戈尔等业绩成长性较好的公司,其权证内在价值为零。
作为一种投机品种,权证风险巨大,但仍有“敢死队”冲进城池。
联合证券王红兵预测,若下周大盘继续走好,还将有权证飘红;反之,则下跌。“权证完全是一个人气市场。”作为最好的例证,6月16日,权证交易量达两百亿元,较前一日上涨近一倍。
长江证券研究员刘振华则有自己更为独道的理解,“这是一种博傻游戏,每一个投资者都认为自己不是击鼓传花中最后一个接棒的人。”
在这场游戏中,券商“闷声发大财”,成了最大赢家。蒋瑛琨举例,茅台现有价格1.510元,假如跌到1元钱,券商将其买回注销,可以有50%的收益。而券商的成本,也就是股票质押或资金购买权证的成本。
“这是一个博傻游戏。在这场游戏中,最大的赢家是券商。”国泰君安金融工程研究员蒋瑛琨一语中的。
王红兵建言,投资者应尽快出手积压的权证,远离权证市场。