权证火爆给创新券商送红包

雅戈尔权证有望成为创设新热点

名称 存续截至日 行权价 剩余天数 收盘价

宝钢JTB1 06-08-30 4.5 100 2.037

万科HRP1 06-209-04 3.73 105 0.681

深能JTP1 06-10-26 7.12 157 1.78

武钢JTP1 06-11-22 3.13 184 1.009

武钢JTB1 06-11-22 2.9 184 1.242

鞍钢JTC1 06-12-05 3.6 197 4.537

机场JTP1 06-12-22 7 214 1.7

原水CTP1 07-02-12 5 266 2.084

沪场JTP1 07-03-06 13.6 288 1.723

包钢JTP1 07-03-30 2.45 312 0.939

包钢JTB1 07-03-30 2 312 1.603

邯钢JTB1 07-04-04 2.8 317 1.715

首创JTB1 07-04-23 4.55 336 4.109

万华HXB1 07-04-26 9 339 17.043

万华HXP1 07-04-26 13 339 3.913

钢钒PGP1 07-05-03 3.16 346 1.835

海尔JTP1 07-05-16 4.39 359 1.049

雅戈QCB1 07-05-21 3.8 364 3.343

雅戈QCP1 07-05-21 4.25 364 0.962

招行CMP1 07-09-01 5.65 467 0.663

华菱JTP1 08-03-01 4.9 649 1.524

五粮YGC1 08-04-02 6.93 681 11.049

五粮YGP1 08-04-02 7.96 681 2.93

　　5月份权证市场的火爆使得券商的创设热情持续升温，业内人士认为，继首创权证、万华认沽权证、包钢认购权证之后，昨日上市的雅戈尔认购权证有望成为券商创设的另一个重要目标。

　　根据上海证券交易所日前发布的公告，雅戈尔认沽和认购权证上市后，有资格的券商可创设同种权证，所创设权证可于5月25日开始交易。“只要条件允许，我们肯定会对雅戈尔认购权证进行创设，目前来看，创设雅戈尔权证的收益率应该在35％左右”。某创新券商投资负责人表示。

　　按照有关规定，目前券商创设一份认购权证需抵押一份正股，按照G雅戈尔昨日的收盘价计算，券商创设成本为6.8元。昨日，雅戈尔认购权证开盘即封涨停并一直持续到收盘，目前价格为3.343元，按照保守估计，如果券商创设雅戈尔后以4元左右的价格很快卖出，则实际持股成本降至2.8元。而以G雅戈尔目前的定价和许多机构对公司未来预期看，股价未来跌破2.8元的概率显然并不大。

　　以上估算采取的都是保守数据，实际操作中券商的创设收益率可能还要高。根据申银万国研究所衍生品分析师杨国平测算，假设券商上周五以6.18元购入雅戈尔正股，创设出的认购权证以5.18元卖出，则创设收益率将高达280％。

　　而从公开数据看，目前一些创新类券商手中应该持有一定量的雅戈尔正股。3月底，雅戈尔披露股改投票情况，参与表决的前10名流通股股东中，华泰证券、广发证券赫然在目。而股改后雅戈尔复牌首日，中信证券总部以5229万元成交额跻身交易龙虎榜。另外，昨日G雅戈尔被大量买盘推至涨停，业内人士分析，不排除一些券商为创设权证而提前买入正股的可能。

　　“短期内，券商创设雅戈尔认购权证不一定会对权证价格造成太大影响”。海通证券杨海成表示，雅戈尔的初始发行量为0.9066亿份，由于许多券商创设权证数量受制于自营额度限制，所以即便考虑到创设因素，雅戈尔认购权证仍可能是当前市场上流通总市值最小的认购权证。