大盘调整压力增大 认沽权证仍有较大机会

沪深两市周二继续大幅震荡，初步显示“五一”节前股指继续创出新高的动力减弱，大盘短期调整概率逐步增大。鉴于权证与大盘之间跷跷板效应依然存在，因此，认沽权证有望继续得到市场资金的关注，短期仍有较大机会。　　
　　
　　大盘调整压力增大　　
　　
　　最近两周来，虽然股指仍在不断创出新高，但是涨幅逐步收窄，而且震荡明显加剧，大盘调整压力渐显清晰。　　
　　
　　首先，从近期大盘走势上看，先是4月13日沪综指大跌2.05%，市场心理初显不稳迹象；接着是4月20日沪综指再跌0.77%，虽然幅度不大，但是总成交金额却创出2004年“9.14”行情以来的第一个天量，巨大换手收阴线，显示多空分歧加大；而本周一，沪综指在上周五收出长阳包阴线走势前提下，不涨反跌，而且总成交金额再度创出新高，达到288.8亿元，显示多空双方矛盾继续深化；周二两市则继续呈现宽幅振荡特征，虽然最终两市涨跌互现，但是并没有能够收复前日跌幅，属于典型的下跌抵抗性质。　　
　　
　　其次，从技术分析角度来看，深成指从4月14日呈现连续小幅上涨，量能虽然不断放大，但是涨幅却逐渐减少，一根长阴几乎吞没5阳，说明市场回调意愿已经大幅加强。另外，深成指4月14日以来连收6阳之后，呈现典型的上档楔型形态，历史经验表明，一段较大升幅后，高位继续出现楔型上攻形态，且上涨斜率降低，说明股指面临调整的概率在逐步增加。　　另外，本周是“五一”长假最后一周，市场选择“落袋为安”的心理始终挥之不去，特别是在大盘经历了近4个月的连续上涨后，中线获利盘回吐压力渐现，而且再融资等不确定性因素也在逐步增加。因此，市场很难形成合力推动股指继续走高。　　
　　
　　认沽权证正当时　　
　　
　　权证市场与大盘之间的这种反相关关系近期已经逐渐成为市场的一个重要风向标。特别是认沽权证在大盘面临振荡和调整阶段，机会尤为突出。不仅表现在权证市场总成交金额方面出现巨幅放大，近三个交易日平均达到50亿；而且在波动幅度上也在明显增大，最近三日华菱认沽权证最大涨幅达到15%，万科认沽权证则达到20%，而今日由于钢铁板块整体下挫，包钢认沽权证更是大涨18.32%。　　
　　
　　另外，权证市场除了与大盘之间存在跷跷板效应之外，还与大盘之间存在某种强化和互动关系。具体表现在，权证市场特别是认沽权证的不断活跃在客观上反映了目前大盘调整压力渐大的同时，也反馈给市场一种可能进入调整的信号，从而客观上加剧市场的波动，而市场波幅的扩大反过来也会进一步促进权证市场的活跃。最近一周来，权证市场持续走强，而大盘振荡逐步加剧应是对这种内在关系的真实写照。　　
　　
　　因此，鉴于大盘短期面临调整压力加大，尽管客观而言，股指出现深幅调整的可能性不大，但是节前震荡难免，而认沽权证凭借其良好的市场流动性以及T+0的交易优势，在此期间将会持续受到外围资金的关注。建议重点关注招行认沽权证。最近三日连续放量上涨，且平均每日换手率均超过80%，外围机构资金中线介入迹象明显；而且从其正股G招行走势来看，由于受到增发H股以及香港银行股近期调整影响，近日出现短期的向下破位走势，有望对其认沽权证带来继续上涨空间。