G原水认沽权证：震荡后将回归理论价格

2.804亿份原水权证昨日上市，以高于市场预期的1.05元开盘，全天走势强劲，收于1.279元，大涨57.51%，创下了近期认沽权证首日涨幅新高。市场人士认为，由于G原水基本面不错，到期股价高于行权价的可能性较大，因此宜见高沽出。

　　自招行与沪场认沽权证低价位上市以来，认沽权证的整体估值水平日趋回落。加之A股市场持续走强，认沽权证更是逐步被市场冷落。近期上市的五粮认沽、包钢认沽、沪场认沽权证，首日涨跌幅分别为-25.17%、26.88%、-15.36%，且目前隐含波动率均低于40%。作为上市的第10只认沽权证，原水认沽权证却大涨57.51%，收于1.279元，基本弥补了正股复牌当日大跌9.78%的损失，而且其隐含波动率达到55.7%，高于所有认沽权证46.2%的平均水平。而此前业内人士预测该权证的合理隐含波动率水平大致在30%－40%之间。

　　市场人士指出，盘子较小是该权证受市场短线炒作的主要原因，但考虑到G原水长期发展前景较为乐观，原水权证的偏高价位难以维系，在目前价位震荡后将逐步向0.8元左右的理论价格回归。

　　认沽权证估值指标一览

　　名称收盘隐含

　　波动率溢价率

　　（％）

　　万科ＨＲＰ10．415120．7％51．32

　　钢钒ＰＧＰ11．30363．1％21．18

　　武钢ＪＴＰ10．6361．0％15．82

　　原水ＣＴＰ11．27955．7％12．86

　　包钢ＪＴＰ10．50238．8％8．11

　　五粮ＹＧＰ11．18132．7％17．73

　　机场ＪＴＰ11．12532．2％4．78

　　招行ＣＭＰ10．38828．8％19．79

　　沪场ＪＴＰ11．51115．5％0．58

　　华菱ＪＴＰ11．21513．0％－4．1

　　数据来源：天相投资