首只跌破内在价值权证诞生

在相继跌破开盘参考价和理论价值后，昨天沪场JTP1又成为了首只跌破内在价值的权证。沪场JTP1昨天报收于1.693元，权证的行权价为13.60元，而昨天G沪机场报收于11.90元，权证的内在价值为1.70元（13.60－11.90），这样沪场JTP1就成为首只跌破内在价值的权证。

　　沪场JTP1上市首日就跌破开盘参考价，其后就始终处于下降通道中，昨天盘中最低曾下探至1.661元，1.693元的收盘价也已经较其2.252元的开盘参考价下跌了近25％。分析人士指出，由于投资者大多看好G沪机场今后走势，相信该股股价有较大的上涨空间，再加上投机资金对沪场JTP1缺乏兴趣，从而导致了该权证上市以来一路盘跌。

　　由于沪场JTP1跌破内在价值，从而使得大资金利用该权证与其标的股票构建保底投资组合已完全成为可能。如果投资者按照昨天的收盘价以1：1的比例买入沪场JTP1和G沪机场，每份组合的成本为13.593元（不计交易成本）。如果到了行权期G沪机场的股价低于13.60元，投资者可以按照该价格卖出该股，从而避免了股价下跌的风险，而如果到时G沪机场的股价高于13.60元，那么投资者则可以放弃行权，而获得股价上涨带来的收益。