大盘疲软引爆权证四度雄起 谁点燃了激情

昨日沪深大盘继续震荡探底，个股表现偏弱，但以宝钢认购为代表的权证却出现整体走强，宝钢JTB1一度大涨28%，武钢JTB1、机场JTP1、鞍钢JTC1、钢钒PGP1等也出现放量上涨。那么，应如何看待权证走强和大盘走弱之间的"跷跷板"效应呢?

　　谁点燃了权证激情

　　仔细分析昨日权证的表现可以发现，虽然权证成为资金追捧的热点，短线强势特征明显，但笔者认为权证的火爆更多属投机行为，其理由主要表现在以下两个方面:首先，就表现最强劲的权证而言，带有明显的投机成分。因为上涨幅度最大的权证基本属于没有投资价值的品种，而价值低估的权证反而表现偏弱。

　　以宝钢JTB1和华菱JTP1为例，根据宝钢JTB1认购权证规定，其未来行权价为4.5元，截至昨日收盘，G宝钢的价格只有4.19元，远低于行权购买价格，这说明目前宝钢JTB1价值为零。而华菱JTP1的行权价为4.9元，而截至昨日收盘，G华菱的价格仅为3.46元，远低于行权价，说明华菱JTP1与内在价值十分接近，但是两者盘面表现却正好相反，充分说明权证火爆带有明显的投机色彩。

　　火爆带来两大影响

　　虽然权证火爆带有投机色彩和短线特征，但由于在一定程度上分流了场内资金，其对大盘和热点影响还是需要注意的。权证火爆可能带来的影响主要体现在两个方面:首先对大盘而言，有可能再次演绎"跷跷板"现象，这通过宝钢JTB1与大盘走势的比较就得到了证明。宝钢JTB1自上市以来，曾出现三次大幅度上涨，三次启动时间分别是2005年8月22日、10月28日、2006年2月6日，但每次宝钢JTB1启动后，大盘都出现了反复震荡探底走势，这说明权证与股指的"跷跷板"现象确实存在。

　　其次，对操作机会而言，由于本次权证上涨得到资金配合，虽然中期趋势难以预料，但短线而言，起码会带给投资者新的操作机会，一是关注投机色彩明显的龙头品种，如宝钢JTB1的短线机会依然值得关注。二是价值低估的品种，如华菱JTP1、沪场JTP1等。

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