招行华菱两权证3月2日上市 涨停神话能否续写

招行CMP1(580997)、华菱JTP1(038003)将于今日正式上市流通，其份额分别是224133.6679万份和63318.0787万份，这将是今年以来首批上市的权证品种。此次招行权证和华菱权证均是欧式认沽权证。

　　招行权证

　　盘大难涨停

　　招行CMP1的行权价格为5.65元，存续期为18个月，并且是可以被券商创设的权证，这意味着其将成为目前规模最大的权证品种。从市场价格来看，在股改除权之后，招商银行(行情，资讯)股价走势强劲，一直在6元以上强势整理，周三的收盘价格为6.62元，远远高于其行权的价格。由此可见，其认沽权证的内在价值为零，目前该权证只剩下时间价值。

　　从目前市场较为一致的观点来看，分析人士均认为招行权证由于上市规模大、内在价值低，上市首日将难以再现以往权证上市时的涨停表现，成为目前首只不能开盘涨停的权证品种。

　　天信投资初步预计，招行CMP1的理论价值只有0.50元，考虑到目前权证的市场表现普遍较弱，预计招行权证上市后没有太大的想像空间，首日开盘价在0.60～0.70元，企稳的价格也应在0.50元附近。对于招商权证的操作应该是：0.60元以下可以适量参与，0.60元以上则逢高出局。

　　中银国际的孙颖则认为招行权证的上市价格约0.67～0.97元；广州证券的卢振宁认为其短期内的市场交易价格可能在0.8～1.2元；而联合证券的杨戈稍微乐观，他将招行权证上市价格定在0.95～1.2元。

　　华菱权证

　　可能涨停开盘

　　而华菱权证的行权价为4.9元，G华菱最新收盘3.87元，当前内在价值为1.03元。市场人士预计华菱权证因为上市规模适中、内在价值高，上市首日预计将维持涨停，且不排除出现连续涨停的可能。

　　对于华菱权证的定位，广州证券的卢振宁认为华菱JTP1的理论价值为1.1～1.25元，市场交易价格可能在1.6～2元，上市初期价格不排除上冲至2～2.5元间；联合证券的杨戈则认为该权证上市价格为1.5～1.65元。不过根据保荐人测算，华菱JTP1认沽权证今日上市开盘参考价为1.161元，当日权证涨停价格为1.645元，跌停价格为0.677元。