招行权证应及早套现

G招行2月27日复牌之后，将于3月2日迎来其另一个股改后的重要日期———权证上市交易。

　　此次招行权证为欧式认沽权证，流通股东每10股可获赠6份。此认沽权证存续期为18个月，行权期为权证存续期满前5个交易日，行权价为5.65元，行权比例为1：1。

　　由于G招行流通盘较大，本次总计将有224133.6679万份认沽权证推向市场，如此巨量，将使其一上市便将从流通量为214028万份的万科

　　HRP1手中接过第一大流通量权证的位置。对权证市场而言，无疑是一次大扩容。

　　对于招行权证上市后的走势，国信证券的衍生产品首席分析师葛新元表示，由于G招行尚未复牌，所以很难对基于G招行股价的权证价格做一个准确的预测。他认为，G招行复牌之后，价格有望上涨至7-8元。而这对于行权价为5.65元的认沽权证而言，由于处于价外，因此其权证价格仅为时间价值，而无内在价值。

　　此外，考虑到G招行是一个金融股，无论国内还是国际市场，金融股的走势相对较为平稳，历史波幅较小，这意味着金融股的权证引伸波幅也会相对较低。再加上目前权证最火爆的时期已经过去，市场对于权证尤其是认沽权证并不太受用，定价相对较低，因此招行权证上市后的价格也很难重现前期权证上市后多个涨停板的盛景。葛新元建议投资者以万科HRP1的价格作为招行权证的参照，辅而参照武钢JTP1的价格走势。上市后不妨尽早套现，此后也以波段操作为主。