今日投资有限公司：汽车股投资策略报告

根据今日投资《在线分析师》对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计，本周评级系数上调的股票与上周相比大幅增加，为132只，其中综合评级为买入的股票有72只，占据了较大的比例。这72只股票主要分布在机械制造(6只)、制药(6只)、金属与采矿(6只)、零售(5只)、化工(5只)、房地产(5只)等行业，同时运输基础设施(5只)、汽车制造及零部件(6只)类股连续三周评级调高，值得关注。

　　分析师表示，竞争中的分化将是汽车行业未来长期呈现的一个主要趋势，在市场空间日益显得狭小(供给的增长速度始终快于需求增长)和利润空间被进一步挤压的情况下，只有竞争中的优胜者、市场份额得以快速提高的企业才有望实现盈利的持续增长。但也不排除一些业绩出现较大改善(如昌河股份、福田汽车、东安动力等)和受益于产业政策调整的公司股票出现较好的交易性机会。

　　平安证券分析师表示，汽车行业盈利在2006年出现回升的可能性并不大(至多持平)，但1季度可能的比较漂亮的销售数据将提升市场预期，并已吸引增量资金的介入，因此预计2006年汽车制造业类股票将会较2005年活跃得多。

　　长江证券分析师表示，维持轿车类部分上市公司波段性投资机会，调高长安汽车业绩预测，评级调高到谨慎推荐。建议继续重点关注东风汽车、宇通客车、G曙光。维持江铃汽车、威孚高科、G江汽、金龙汽车谨慎推荐评级。

　　威孚高科(000581)由于重卡市场萎靡及公司持股的博世汽柴进入投资期，2005年公司盈利逐季大幅下滑。但据今日投资《在线分析师》显示，分析师对公司未来两年业绩增长情况的乐观情绪上升，主要是预计2006年重卡市场将开始走出低谷，轻客柴油化进程加速，公司销量快速回升，而博世汽柴也有望从2007年起扭亏为盈，进入高速成长期。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司2005－2007年每股收益分别为0.39、0.43、0.56元，对应动态市盈率为17.1、15.6、11.9倍，分析师预计其合理的2006年市盈率水平可以达到16倍，再加上一定比例的股改预期，公司2006年市盈率水平应该达到18倍以上。

　　中信证券分析师表示，2005－2006年公司持股的博世汽柴开始投资电控柴油泵项目，产生大量前期费用，2006年投产后还将大幅增加固定资产折旧，因此估计博世汽柴2005－2006年每年亏损额可达4000－5000万元。但预计从2007年开始，随着欧III柴油机进入市场导入期，博世汽柴有望实现5万台的销售规模，加上原有喷油嘴业务，估计2007年可盈利2亿元，之后将持续快速增长。（中国证券报）