港澳一条龙：
审计署在国有银行“贱卖”问题上的发言权有限
审计署的审计掀起了一次又一次的风暴，针对目前引起广泛关注的“国有银行贱卖”问题，虽然央行领导、各银行高层都宣称不存在贱卖，但显然审计署想给出自己的答案。国家审计署审计长李金华日前在北京大学政府管理论坛上表示，审计署非常关注此事，但究竟是否贱卖，要通过下一步的审计才能得出结论，届时他会给大家一个答案。从审计署过去的角色来看，如果针对“贱卖”进行审计，那实际上就相当于告诉公众，银行被“贱卖”了。尽管港澳认为国有银行海外上市有贱卖嫌疑，但从政策来看，我们倾向于认为，审计署在“国有银行贱卖”问题上的作为极其有限，因为国有银行股改及上市，这是中央既定的方针。审计署过去已审出国有银行的诸多问题，不会再在这个问题上，再给国有银行一记痛击。
海外专业人士批评中国资产证券化不过是在改良账务
经多年的筹备，资产证券化在中国开始起步，但其发展实在难以令人乐观。美国威凯平和而德律师事务所北京办事处管理合伙人莱斯特·罗斯近日指出，中国的资产证券化并未涵盖商务部监管下的租赁公司、公共事业公司及非银行政府机构，而在其他国家或地区，这些机构积极投入了资产证券化。因此，在一定程度上该“办法”可理解为：不过是商业银行及其他金融机构处置资产、改善资产负债状况的又一种方式。罗斯认为，资产证券化的成功关键，在于将权益人的资产转移至独立于权益人的值得信赖的机构。该“办法”用中国特色的方式实现这一目的，指示权益人将资产以信托形式转移到一家信托机构。信托投资公司是针对此种目的的指定信托机构，但其他金融机构可向中国银监会申请开展此类业务。中国银监会扮演着非常广泛的监管角色。该机构为交易行为制定规则，并负责审批所有资产证券化申请。就此而言，中国银监会的角色类似于证券业监管机构在新证券发行中扮演的角色。中国证券监督管理委员会则没有参与此事，部分原因在于这些证券不在证券交易所上市。资产证券化本可大大提高中国金融机构的资本利用率，而至于它能否得到广泛利用，将取决于一些因素，如打包资产的质量、证券定价以及支持机构的能力，尤其是中国处于发展初期的信用评级机构对这些证券估价的能力。
英国曼集团退出中国期货市场将引发市场忧虑
日前香港《英文虎报》援引消息人士的话报道，英国金融服务公司曼集团（ManGroup）将停止其收购的业务在中国的交易活动，并撤消拟议中在中国成立合资公司的计划。报道称，曼集团不愿涉足中国的期货业务，部分原因是中国政府限制海外投资者参与该项业务。曼集团将保留瑞富在新加坡的地区总部，但将关闭上海的代表处。同时曼集团还将退出拟议中与中国第六大期货经纪公司--经易期货经纪有限公司的合作。曼集团上个月曾高调击败了来自竞争对手科尔柏洛斯资产管理公司（CerberusCapitalManagement）的出价，以3.23亿美元成功竞得瑞富期货业务。此次退出中国市场的行动很可能将引起市场的担忧，是否会有更多海外投资者从中国期货业中退出，从而对中国期货业的发展再次产生不良影响。
全球市场商品交易员身价正水涨船高
今年油价暴涨至历史高点，包括铜、铝、铅、黄金等金属价格创下数十年乃至百年高点，在投资银行、对冲基金、经纪公司等机构盈利暴涨的同时，商品交易员身价也纷纷看涨。据伦敦的猎头公司估计，顶尖能源交易员今年的红利高达1000万美元，比去年高出50%，而其他能源交易员和高级金属交易员的红利大约为100万美元。机构间的交易员抢夺战也日渐升级，上个月，雷曼兄弟就将赫斯能源公司驻伦敦的能源衍生品交易和营销主管亨里克·维尔邦挖走。荷兰银行此前还从Sempra能源、标准银行以及巴黎银行挖走了4个商品交易员。而像花旗集团、摩根大通等投资银行，以及像掌管120亿美元的Citadel投资集团这样的对冲基金，也纷纷增加能源和金属交易员，希望从商品的牛市行情中获利。各机构也加大了商品部门的扩张力度。巴克莱资本计划在未来两年将其商品部门扩大40%，员工人数将达到200名。欧洲最大的能源交易商RWEAG的交易部门主管史蒂芬·朱蒂什称，对冲基金将会雇佣更多交易员来从事商品交易，它们需要一个庞大的团队来管理能源领域各种合约。
罗杰斯预言成真，商品基金规模暴增
去年，著名投资家罗杰斯到中国来演讲的时候表示，根据他的研究，商品市场将会受到投资者的追捧，正在上演一场长期上扬的行情，并可能持续到2010年以后。他并认为，这一轮行情可以从1999年开始算起。最近的事实表明，罗杰斯并非虚言。柏克莱资本公司（BarclaysCapital）近日表示，随着商品市场行情走高，投资人纷纷寻求替代股票与债券的投资标的，作为对抗通胀的避险工具，追踪商品指数的投资基金过去五个月增加了150亿美元资金。柏克莱资本公司副主任坎克（PhilipKemke）说，类似高盛商品指数总报酬基金的商品指数投资基金资产总额，可能已由今年6月的500亿美元增至650亿美元，5个月内的增长幅度高达30%。摩根士丹利公司（MorganStanley）11月29日也表示，商品投资在2010年以前可能增至1400亿美元。另外，高盛商品指数总报酬基金的报酬率，在今年前11个月高达22%，远远超过了标准普尔500指数的3%涨幅。
对冲基金TCI正搅动香港股市
英国对冲基金TheChildren'sInvestmentFundManagement（TCI）正成为近期香港市场的焦点。日前，自大手笔介入领汇后，TCI基金再度觊觎另一只香港地产股新世界发展。两个交易日内，TCI斥资约10亿港元增持新世界发展股份至7.45%，成为公司第二大股东。对于TCI的投资，市场人士认为，TCI专门投资于股价尚未反映公司价值的股份，一旦锁定目标，往往收获多以倍数计的利润。平和证券的董事郭思治指出，“新世界发展最大的吸引力在于股价较资产净值存在大幅折让，估计在44%水平，这在香港蓝筹股中为折让最大的一个。”TCI基金也引起了香港证监机构的关注。（6日），正在香港招股的泓富产业信托发表声明，香港证券及期货事务监察委员会近日要求，持有人需披露所持基金单位权益起点由10%降低至5%。泓富产业信托是继领汇之后，香港第二只房地产投资信托基金。由于此前领汇仅要披露10%或以上的基金单位持有人。因此，在领汇公开发售之后，TCI基金在市场秘密积累该基金18%的基金单位后才予以披露。
市场综述：
关注权重股的走向
周三两地大盘延续上扬，沪指又有了返回千一关口上方的欲望。盘中个股活跃度开始提高，以招商银行（600036）、G民生（600016）为首的银行板块拉升，显示一些持有权证的个股以及准备发行权证的个股都将重新受到市场的关注。由于银行板块大多具有业绩稳定、资产质量较高的优势，非常适合采取派发权证的方式来支付股改对价，这无疑大大提升了银行股的想象空间，一旦它们启动将有利于大盘走势转强。另外，新能源板块在G天威（600550）的带动也开始走强，由此带动一些小市值的个股纷纷反弹。
自从权证火暴之后，各方资金开始蠢蠢欲动，不仅积极参与到权证的炒作当中，而且开始挖掘与权证有关的题材。近期权重股的走势就异常瞩目，设立ETF权证的消息和设立权证的潜力股均受到市场的关注，一旦该类权重较大的品种出现走强，将有可能带动整个大盘向上运行，投资者应密切关注。大盘选择何种方向运作，后市将如何演绎，个股黑马如何寻觅，尽在《港澳一条龙》。现在拨 021-27327072就可免费试看，还等什么。
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