宝钢权证所折射出的市场特性

上周股改的工作会议在京召开，市场对会议还是寄予一定的期望，特别是各界高层人士对加快股改进程的讲话，使市场有一种对政策稳定股指，从而推进股改的进程有一定的预期。但是，从周一公布的又一批股改方案看，其对价的空间仍然不大，基本还是与以前一样，激发不起市场的投资人的激情。由于目前一些地方的上市公司对股改的热情不高，所以在政策的高压下，一些公司可能会加快股改的进程，但是对价的空间就不会太大，使市场的预期会再度落空。从周一市场的走势看，正是表现出了参与市场的热情进一步下降，大盘出现了大幅度的缩量，上证指数的日波动空间也进一步收窄到仅有不到七个点。从技术面来看，大盘短线下跌中继的特点非常突出，上证指数的五日均线周二将有效下叉十日均线，短线的压力会有所加大。加之成交量的极度萎缩，大盘短线仍有杀跌的可能。当然，如果短线市场能出现快速的下跌，到是件好事，那样就会导致股指的短线乖离率加大，从而为短线的反弹创造一定条件。

　　市场的低迷除了表现在指数的运行特点和交投外，个股的运行也无不透露出市场的弱市。就涨幅靠前的个股看，周一有多只股票涨停，涨幅5％以上的也不少。但是仔细分析可以发现，涨幅大的股票多是低价、超跌或者ＳＴ个股，这些股票活跃的背后就是反映出了市场是弱市的格局。而更为突出的是宝钢权证的近期表现，其从0.68元上上涨以来，短短的两周的时间，其价格就涨到了1.918元，涨了将近三倍。而且其日成交量一直维持在20亿左右，交投十分活跃。反观近期的大盘走势，呈现出了持续的低迷，上海周一的日成交量仅有41亿元，近比宝钢权证日成交量多出一倍多点。宝钢权证的活跃和巨大的成交与整个市场形成了极大的反差，而对于宝钢权证；来说，无论是参与炒作的还是旁观者，都知道其是没有任何价值可言的，完全是一种投机的行为。这一对比充分地反映出目前中国Ａ股市场的运行特性，和市场所面临的尴尬局面。凭心而论，大盘跌到千点附近，市场中有一些股票是有投资价值的。从外资高价买入非流通的Ａ股，到ＱＦＩＩ不断增加Ａ股的投资额度看，Ａ股市场的投资价值正在受到国际资金的关注。但是，处于特殊历史时期的Ａ股市场，股改导致了市场价值取向的模糊；资金压力使一批蓝筹类股出现持续的低迷；行业周期的不确定更是加大了投资金的压力。所以市场只能是选择了近似于疯狂的投机、炒作，从个股到权证无不显示出了市场的投机特性，实际也反映出了市场一种无奈的选择。在市场持续低迷的过程中，强势股补跌是早晚的事情，弱市中不要对能逆势一段时间的高位强势股报太高的期望，补跌可能是最终的选择。从周一的盘面看，一些无论是基金重仓的强势股，像中小企业板的个股、振华港机、Ｇ浙阳光等，还是短线靠题材炒作起来的概念股，上海医药、金山股份、涪陵电力等就出现在跌幅的前列。大盘指标股中国石化在技术面出现压力后正在持续短线回调，而像长江电力一些调整到位的指标股，盘中有所反弹。周一江西铜业在短线超跌和铜价上涨的双重作用下，出现了较大幅的上扬，但是马上也将面临压力。水泥板块的复苏在海螺水泥中早有反映，周一整体的活跃相反到是有短线炒作的嫌疑。总之目前看大盘指标股也难有太大的作为，弱市行情中保持观望，或者等市场出现快速下跌后在出手是明智的。