机构认为宝钢权证还未跌到合理区域

宝钢权证昨日收于0.691元,比最高价2.088元已经跌去近七成。专家提醒说,虽然跌幅巨大,但宝钢权证目前价格仍然远远高于理论价值,投资者不宜盲目抄底。

　　国泰君安证券认为,宝钢权证的下跌主要是由于以下几个原因:首先,宝钢权证供不应求,造成价格严重高估,其后回归价值也在情理之中；其次,在此期间,宝钢股份屡创新低,跌幅超过14%,大盘形势也不乐观；再次,各种类型的权证方案陆续面市,增加了权证的隐性供给,分散了短线资金的注意力；最后,随着投资者教育工作的普及,投资者变得越来越理性。

　　究竟目前宝钢权证的合理价位在哪里?国泰君安证券指出,在目前宝钢的价格水平下,权证的价值在0.251--0.46元:按昨日G宝钢收盘3.89元,历史波动率30.1%,无风险收益率3.3%,距到期日307天计算,宝钢权证的理论价值为0.251元；考虑到香港市场权证的隐含波动率一般为历史波动率的1.5倍的水平,如果使用历史波动率45%的话,宝钢权证的价值为0.46元。也就是说,昨日收盘的0.691元仍至少高估了50%。