华鑫证券：给予盛弘股份买入评级

华鑫证券有限责任公司张涵近期对盛弘股份进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：三季度收入利润增长，算力与储能产品需求拓展》，给予盛弘股份买入评级。

　　盛弘股份(300693)

　　事件

　　盛弘股份发布2026年第三季度报告，第三季度实现营业收入10.12亿元，同比增长18.51%，归母净利润1.38亿元，同比增长16.58%，扣非归母净利润1.38亿元，同比增长20.21%。

　　投资要点

　　三季度毛利率回落，盈利表现有所分化

　　三季度公司综合毛利率39.95%，同比下降1.42个百分点。三季度归母净利率13.66%，同比下降0.23个百分点。前三季度经营活动现金流量净额5.05亿元，比上年同期增加1.55亿元。前三季度扣非归母净利润3.66亿元，同比增长37.42%。

　　AIDC应用带动电源销量，电能质量产品积累深化

　　公司半年报明确，AIDC投建带动工业配套电源相关产品在数据中心和智算中心的销量增长。公司产品包括APF、SVG、AVC和UPS，可处理谐波、三相不平衡、电压暂降与供电中断。我们看好高可靠用电需求对电能质量产品的拉动，既有电力电子技术和客户服务经验有助于拓展算力基础设施应用。

　　储能变流与微网方案协同，场景拓展支持产品销售

　　公司提供储能微网系统核心设备与解决方案，产品应用于可再生能源并网、电力辅助服务和工商业综合能源管理等场景。半年报披露，储能市场发展带动新能源电能变换设备销售增长。我们认为，储能变流器与控制能力的积累能够适配多种项目需求，产品场景拓展将增加公司电能变换业务的增长来源。

　　盈利预测

　　预计公司2026—2028年营业收入分别为43.58、55.90、69.64亿元，EPS分别为1.93、2.81、3.87元，当前股价对应PE分别为17、12、9倍。我们看好AIDC电能质量需求及储能变流设备的场景拓展，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　数据中心项目建设不及预期，储能设备价格竞争加剧，充电设备需求不及预期，客户回款风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为47.65。

本文数据来源于华鑫证券有限责任公司，仅供参考不构成投资建议。