星球石墨（688633）2026年三季报：整体盈利显著提升但Q3单季承压，现金流与应收账款需关注

近期星球石墨（688633）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现

截至2026年三季报，星球石墨（688633）实现营业总收入5.83亿元，同比+17.13%；归母净利润达1.47亿元，同比+81.86%；扣非净利润为1.36亿元，同比+109.78%。整体盈利能力明显增强。

报告期内，公司毛利率为45.28%，同比+30.04%；净利率为25.12%，同比+54.58%。三费合计占营收比例为9.99%，同比-16.66%。每股收益为0.95元，同比+69.64%；每股净资产为14.18元，同比+26.86%。

单季度业绩下滑

按单季度数据看，2026年第三季度公司营业总收入为1.46亿元，同比-22.33%；归母净利润为2179.5万元，同比-36.15%；扣非净利润为1625.22万元，同比-44.15%。Q3业绩出现明显回落，与前三季度整体增长形成反差。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.59亿元，较去年同期的6.06亿元大幅减少，同比-73.82%；应收账款为2.34亿元，同比-11.56%；有息负债仅为26.7万元，较上年同期的6.46亿元显著下降，同比-99.96%，显示偿债压力极低。

每股经营性现金流为0.67元，同比-38.94%，现金流回笼能力有所减弱。财报体检工具提示需关注应收账款状况，当前应收账款/利润已达138.64%。

盈利与投资回报分析

根据历史数据，公司去年ROIC为8.4%，净利率为20.94%。上市以来中位数ROIC为13.39%，最高年份净经营资产收益率达20.6%（2025年）。过去三年净经营资产分别为9.11亿、8.43亿和8.19亿元，呈小幅下降趋势。

公司上市5年来累计融资6.11亿元，累计分红3.07亿元，分红融资比为0.5，现金分红力度适中。

经营效率观察

近三年营运资本/营收比率分别为0.42、0.54和0.41，表明企业在每产生一元营收所需垫付资金方面有所优化。同期营收分别为7.71亿、6.33亿和8.06亿元，显示2025年营收回升带动效率改善。

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