有研粉材（688456）2026年三季报财务分析：营收与利润双增长但现金流及应收账款风险上升_股票频道

近期有研粉材（688456）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

有研粉材（688456）2026年前三季度实现营业总收入39.13亿元，同比+37.35%；归母净利润为7481.22万元，同比+44.81%；扣非净利润为5238.86万元，同比+40.18%。整体盈利能力稳步提升。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为12.92亿元，同比+22.06%；归母净利润为1946.01万元，同比+22.37%；扣非净利润为1573.07万元，同比+86.92%，显示出非经常性损益之外的经营性利润增速显著加快。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为7.33%，同比-3.28%；净利率为1.97%，同比+5.68%。尽管毛利率有所下滑，但净利率仍实现正向增长，反映出公司在成本控制或非主营业务方面可能存在优化。

期间费用合计为1.03亿元，三费占营收比为2.63%，同比-2.69%，表明公司在销售、管理及财务费用方面的管控能力有所增强。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为7.59亿元，同比+57.48%，增幅明显高于营收增速，需警惕回款周期拉长带来的流动性压力。有息负债为3.62亿元，同比+76.60%，债务规模扩张较快。

货币资金为1.97亿元，同比-5.59%，与流动负债相比，货币资金/流动负债仅为35.72%，短期偿债能力偏弱。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-2.3元，同比-191.57%，已连续三年均值为负，反映主营业务现金创造能力较弱。近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，企业自我造血功能有待加强。

每股收益为0.72元，同比+44.00%；每股净资产为12.54元，同比+4.17%，股东权益稳步积累。

投资与运营效率

公司过去三年净经营资产收益率分别为5.9%、5.6%、5.5%，呈小幅下行趋势。2025年ROIC为5.48%，历史中位数为8.35%，投资回报水平一般。营运资本/营收比率由2023年的0.17上升至2025年的0.29，说明每单位营收所需垫付的营运资金增加，运营效率有所下降。

风险提示

综上，公司虽在营收和净利润层面保持较快增长，但现金流紧张、应收账款高企及债务上升等问题值得关注。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。